> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素产业链周度报告总结（20260706-20260712） ## 核心内容 本周尿素市场呈现**低位震荡**态势，受基本面影响，**供应高、需求弱、出口受限**成为主要矛盾。尿素期货主力合约价格维持在1650至1850元/吨区间波动，短期内难以走出趋势性行情。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场表现 - 本周尿素现货价格整体下降。 - 截至7月10日，主力09合约收至1735元/吨。 - 尿素山东市场05约基差为52元/吨。 ### 2. 市场核心矛盾 - **供应端**：开工率与日产维持历史高位，下半年新增产能集中投放，供应压力持续。 - **需求端**：农业需求有季节性支撑但力度有限，工业需求受地产拖累疲软。 - **出口端**：受政策调控影响，出口实际放量有限，更多是情绪扰动。 ### 3. 价格波动区间 - 短期核心波动区间：**1650-1850元/吨**。 - **下方支撑**：夏季农业需求旺季、出口政策托底预期、部分装置成本线支撑。 - **上方压力**：高供应格局、工业需求疲软、新增产能投放预期。 ### 4. 操作建议 - 以**区间震荡**思路对待，**高抛低吸**为主。 - 在价格接近区间下沿时，可**逢低布局多单**，博弈夏季农业需求旺季。 - 在价格接近区间上沿时，可**逢高沽空**，把握高供应压力下的回落机会。 --- ## 关键信息 ### 一、现货价格与市场结构 | 地区 | 2026/7/9 | 2026/7/2 | 周变动 | 幅度 | 月变动 | 幅度 | |------|----------|----------|--------|------|--------|------| | 山东 | 1780 | 1800 | -20 | -1.11% | -70 | -3.78% | | 江苏 | 1820 | 1830 | -10 | -0.55% | -40 | -2.15% | | 内蒙古 | 1910 | 1910 | 0 | 0.00% | 0 | 0.00% | | 河南 | 1780 | 1790 | -10 | -0.56% | -60 | -3.26% | | 河北 | 1830 | 1820 | 10 | 0.55% | -20 | -1.08% | | 山西 | 1670 | 1670 | 0 | 0.00% | -40 | -2.34% | | 四川 | 1720 | 1730 | -10 | -0.58% | -100 | -5.49% | | 江西 | 1840 | 1840 | 0 | 0.00% | -40 | -2.13% | - **全国开工率**：92.20%，周环比上涨0.28个百分点。 - **周度产量**：155.72万吨，周环比上涨0.63%。 - **气头装置开工率**：78.73%，周环比下降1.03%。 - **煤头装置开工率**：95.94%，周环比上涨0.97%。 - **小颗粒开工率**：83.33%，周环比微涨0.37%。 - **中颗粒开工率**：109.83%，周环比上涨0.84%。 - **大颗粒开工率**：92.56%，周环比上涨1.00%。 ### 二、需求端表现 - **预收天数**：全国主要尿素生产企业预收3.93天，较上期下降9.9%，但同比上升15.6%。 - **复合肥开工率**：整体疲软，未见明显回升。 - **三聚氰胺开工率**：未提供具体数据，但其利润水平也受到影响。 - **工业需求**：受地产拖累，整体偏弱。 ### 三、库存与外盘情况 - **企业库存总量**：103.30万吨，较上期上涨2.99%（涨幅扩大1.16个百分点）。 - **出口情况**：部分出口正常走货，但整体放量有限，企业库存略增。 - **外盘到港量**：未提供具体数据，但出口利润显示波动，需关注政策变化对出口的影响。 --- ## 风险提示 - **企业库存周度变化**：库存波动可能影响市场供需平衡。 - **出口政策边际调整**：政策变化可能对出口量和价格产生影响。 - **供应端新增产能投放**：未来新增产能可能加剧市场压力。 --- ## 作者信息 - **姓名**：董静璇 - **职位**：招商期货产研业务总部能化团队研究员 - **学历**：上海大学金融硕士 - **研究方向**：甲醇、尿素 - **证书编号**： - 期货从业人员资格：F03121146 - 投资咨询资格：Z0023438 --- ## 重要声明 - 本报告由招商期货有限公司编制，具有期货投资咨询业务资格。 - 报告内容仅供风险承受能力为C3及以上的投资者参考。 - 招商期货不对报告内容引发的任何直接或间接损失承担责任。 - 报告内容为招商期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。