20181211-致富证券-君实生物-B-01877.HK-新股速递_上海君生物医药科技股份有限公司-B_2页_755kb

上海君實生物醫藥科技股份有限公司-B (1877.HK) 新股發行總結

核心內容

上海君實生物醫藥科技股份有限公司-B（1877.HK）於2018年12月24日上市，屬於生物製藥行業，專注於創新藥物的研發、臨床研究及全球商業化。公司利用蛋白質工程技術開發大分子藥物，並在研發階段擁有廣泛的產品管線。

主要發行資訊

• 公開發售截止日期：2018年12月14日 中午12時正
• 公告申請結果：2018年12月21日
• 上市日期：2018年12月24日
• 獨家保薦人：中國國際金融香港證券有限公司
• 全球發售股份數目：158,910,000股
• 香港發售股份佔比：10%
• 發售價範圍：19.38港元 至20.38港元
• 預期集資金額：30.80億港元 至 32.39億港元
• 每手入場費：20,585.37港元
• 認購方式：
  • 正常截止時段：2018年12月13日下午5時正
  • 延長截止時段：2018年12月14日上午10時正
  • 全額付款客戶手續費：
    • 網上申請：0港元
    • 非網上申請：50港元

集團概要

君實生物是一家生物製藥公司，專注於創新藥物的發現、開發及全球商業化。截至2018年12月3日，公司擁有13項在研生物藥品，其中7項為腫瘤免疫療法，2項為代謝疾病，3項為炎症或自身免疫性疾病，1項為神經性疾病。此外，5項在研藥品已獲中國NMPA IND批准，其中1項已提交新藥申請。

行業背景

• 全球生物藥市場：
  • 2013年：1,803億美元
  • 2017年：2,402億美元
  • 複合年增長率（2013-2017）：7.4%
  • 預期複合年增長率（2017-2022）：11.0%
• 中國生物藥市場：
  • 2013年：862億美元
  • 2017年：2,185億美元
  • 複合年增長率（2013-2017）：26.2%
  • 預期複合年增長率（2017-2022）：17.0%

風險提示

• 所有在研藥品尚未上市，公司目前未產生藥品銷售收入，持續虧損。
• 未來研發、開發及商業化過程可能產生高昂成本，若未能成功實現商業化，可能無法實現利潤。

估值與財務表現

• 股東應佔未經審計備考經調整每股淨額：5.58港元至5.79港元（按發售價19.88港元計算）
• 財務數據摘要（2016-2017年）：
  • 收入：由3,757千元人民幣降至1,148千元人民幣，降幅為69.4%
  • 毛利：由2,771千元人民幣降至702千元人民幣，降幅為74.7%
  • 研發開支：由122,001千元人民幣增至275,303千元人民幣，增幅為125.7%
  • 行政開支：由42,760千元人民幣增至73,752千元人民幣，增幅為72.5%
  • 除稅前虧損：由131,249千元人民幣增至320,744千元人民幣，增幅為144.4%
  • 年內虧損：由131,967千元人民幣增至321,071千元人民幣，增幅為143.3%

所得款項用途

根據發售價中位數19.88港元計算，所得款項淨額約為30.21億港元，用途如下：

• 在研藥品研發及商業化：65%
• 投資及收購製藥行業公司：25%
• 營運資金及其他一般企業用途：10%

推薦度

• 推薦度：●（五●為最高）

免責聲明

• 本報告由致富證券有限公司提供，內容基於可靠資料，但不保證準確性與完整性。
• 投資者需自行評估風險，並尋求獨立意見。
• 本報告僅作資訊用途，不構成買賣建議。
• 致富證券及其相關人士可能持有或交易所提及之證券。
• 投資價值可能波動，過往表現不預示未來結果。