20180415-天风证券-化工行业研究周报_MEG和PO涨价_推荐油价上涨利好品种_20页_2mb

报告摘要

化工行业周报总结

核心内容概览

本周化工行业整体表现优于大盘，基础化工板块上涨0.5%，沪深300指数上涨0.42%。行业整体呈现分化趋势，部分子行业如纺织化学用品、氯碱、磷化工等涨幅较大，而钾肥、改性塑料等则出现较大跌幅。

主要观点

1. 行情表现

基础化工板块跑赢沪深300指数0.08个百分点，涨幅排名第16。
本周涨幅较大的子行业包括：纺织化学用品（4.33%）、氯碱（3.54%）、磷化工及磷酸盐（3.03%）、氮肥（2.87%）、其他纤维（2.83%）。
跌幅较大的子行业包括：钾肥（-7.48%）、改性塑料（-2.51%）、粘胶（-1.37%）、维纶（-0.95%）、氨纶（-0.95%）。

2. 重点化工产品价格监测

涨幅居前的产品：软泡聚醚（8.14%）、环氧丙烷（7.75%）、MEG（5.72%）、丙酮（5.30%）、DEG（5.21%）、辛醇（4.97%）、苯酐（4.38%）。
跌幅居前的产品：TDI（-10.60%）、无水氢氟酸（-8.98%）、R125（-7.69%）、R32（-7.41%）、R410a（-7.14%）。

3. 化纤行业

粘胶短纤：价格下降1.84%，报价14430元/吨。
粘胶长丝：价格维持不变，报价37800元/吨。
氨纶：价格维持不变，报价37000元/吨，开工率上升1.2%。
PTA：价格上升0.55%，报价5475元/吨。
涤纶短丝：价格维持不变，报价8725元/吨。
涤纶POY：价格上升1.91%，报价9055元/吨。
腈纶短纤：价格维持不变，报价17500元/吨。

4. 农化行业

尿素：华鲁恒升报价1880元/吨，上涨0.5%。
一铵：四川金河报价2200元/吨，维持不变。
二铵：西南工厂报价2600元/吨，维持不变。
氯化钾：青海盐湖报价2300元/吨，维持不变。
草甘膦：新安化工报价24500元/吨，维持不变。
草铵膦：利尔化学报价195000元/吨，维持不变。
联苯菊酯：报价38万元/吨，上涨18.8%。

5. 聚氨酯及塑料

MDI：华东纯MDI报价28500元/吨，下降2.7%；聚合MDI报价21000元/吨，上涨1.94%。
TDI：华东报价28000元/吨，下降14.76%。
环氧丙烷：华东报价12300元/吨，上涨9.09%。
PC：上海拜耳报价28850元/吨，上涨1.94%。

6. 纯碱及氯碱

PVC：电石法报价6543元/吨，上涨1.95%；乙烯法报价6837元/吨，上涨1.71%。
纯碱：轻质纯碱报价1900元/吨，上涨2.7%；重质纯碱报价1875元/吨，维持不变。

7. 橡胶行业

天然橡胶：上海市场报价10550元/吨，上涨0.96%。
丁苯橡胶：华东市场报价12450元/吨，上涨0.4%。
顺丁橡胶：山东市场报价11850元/吨，下降0.42%。
炭黑：绛县恒大报价7600元/吨，下降3.8%。

8. 钛白粉及制冷剂

钛精矿：攀钢钛业报价1400元/吨，维持不变。
钛白粉：四川龙蟒报价19000元/吨，维持不变。
R22：华东报价17500元/吨，下降5.41%。
R134a：华东报价35000元/吨，下降2.78%。
R125：浙江高端报价52000元/吨，下降7.14%。
R32：浙江低端报价24000元/吨，下降11.11%。
R410a：江苏低端报价38000元/吨，下降9.52%。

9. 有机硅及其他

有机硅：华东DMC报价31000元/吨，上涨1.64%。
玻纤：四川巨石2400tex报价5150元/吨，维持不变。
染料：分散黑ECT300%报价50元/公斤，活性黑WNN200%报价27.5元/公斤，维持不变。

关键信息

投资建议：
- 油价上涨利好煤化工（华鲁恒升）、涤纶长丝（桐昆股份）、双星新材（聚酯膜供需反转），继续推荐。
- 有机硅持续涨价，推荐新安股份；看好VA和VE，继续推荐新和成。
- 氟化工高景气，推荐东岳集团（港股），关注巨化股份。
- 聚碳酸酯进口替代空间大，看好鲁西化工和浙江交科。
- 需求回升，环保限制产能，看好染料和农药涨价，关注浙江龙盛、闰土股份，推荐扬农化工和利尔化学。
- 电子化学品推荐鼎龙股份、万润股份，关注飞凯材料。
- 推荐创新股份、星源材质作为锂电隔膜标的。
风险提示：
- 油价下跌
- 重大安全事故
- 环保政策的不确定性

行业重点新闻

高性能尼龙市场需求增长，预计中国高温尼龙需求年增长15%-25%，2021年将占据3D打印材料市场30%份额。
神华煤制油化工公司一季度生产任务圆满完成，聚烯烃、精甲醇等产品产量均超额完成。

总结

本周化工行业整体表现优于大盘，油价上涨推动多个子行业上涨，尤其是煤化工、涤纶长丝和有机硅等。同时，部分产品如TDI、R系列制冷剂价格大幅下跌。投资建议聚焦于受益于油价上涨、环保政策及需求回升的行业，如煤化工、有机硅、氟化工、聚碳酸酯、染料、农药、电子化学品及锂电隔膜等。整体来看，行业景气度持续，建议关注具备成长性和成本优势的龙头企业。

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