20180108-华创证券-公用事业行业周报_环保税实施叠加排污许可证有序核发建立环保长效机制_重点关注监测及工业环保_33页_2mb

行公用事业周报总结

核心内容

本周周报主要围绕环保板块的市场表现、政策动向及行业动态进行分析，强调了环保政策加速落地对行业发展的积极影响，并对相关企业进行了重点推荐。

主要观点

1. 环保政策推动行业发展：环保作为民生相关主题，是党和政府关注的重点，政策法规有望加速落地。第八次全国环境保护大会即将召开，将推动“十三五”环保工作进入新阶段。
2. 环保税开征：2018年1月1日起环保税正式开征，作为地方收入，其征收标准、范围及执法力度的提升将推动环境监测设备及运维市场的需求。
3. 排污许可证核发：重点行业排污许可证有序核发，将加强环保执法刚性，对监测板块形成利好。
4. 非电大气治理市场空间扩大：钢铁烧结、球团工业大气污染物排放标准提高，标志着非电领域大气治理市场空间开始打开。
5. 环保板块估值修复：7月份环保股超跌后，估值修复趋势明显，基金公司仓位处于历史低位，具备战略配置机会。

关键信息

• 行业评级：推荐评级。
• 投资建议：建议沿三条主线布局环保板块：重点行业排污许可证核发、非电大气治理、环保细分领域龙头次新股。
• 核心组合：推荐公司包括龙净环保、清新环境、聚光科技、迪森股份、联美控股、国祯环保。
• 环保税影响：预计2018年环保税规模将突破500亿元，对环保企业经营产生重大影响。
• 市场表现：上周沪深300指数上涨2.68%，中信电力及公用事业指数上涨1.92%，跑输大盘。环保板块上涨2.09%，其中天翔环境、华控赛格、科达洁能涨幅较大。
• 行业数据：
  • 2017年11月全国发电量5196.30亿千瓦时，同比增长2.40%。
  • 11月全社会用电量5310亿千瓦时，同比增长4.64%。
  • 环渤海动力煤价格578.00元/吨，郑商所动力煤期货价格上涨3.25%。
  • 天然气产量126亿立方米，同比增长3.0%，进口量90亿立方米，同比增长40.8%。

行业动态

1. 环保税正式开征：2018年1月1日起施行，强化执法刚性。
2. 排污许可证有序核发：2017年底前完成重点区域钢铁企业排污许可证核发，2018年底前全国完成。
3. 土壤修复技术目录发布：六部委联合发布《土壤污染防治先进技术装备目录》，推动行业标准统一。
4. 绿色制造工程推进：全国工业和信息化工作会议提出全面推进绿色制造工程。
5. 垃圾焚烧发电项目增长：截至2016年，全国垃圾焚烧发电厂近300座，焚烧处理比例达35%。
6. 煤炭企业兼并重组：12部委联合印发《关于进一步推进煤炭企业兼并重组转型升级的意见》。
7. 环保督查反馈：新疆环保督查指出部分问题，强调环保意识提升。
8. 输配电价改革完成：发改委出台相关定价办法，形成全环节监管制度。

公司公告

• 盈峰环境：完成非公开发行，募集资金6.09亿元，用于垃圾焚烧发电及环境监测项目。
• 科达洁能：发布业绩预增公告，预计2017年归母净利润增长50%-70%。
• 国祯环保：中标长垣县防汛除涝及水生态文明城市建设PPP项目。
• 东方能源：拟收购山西新能源100%股权，增加光伏发电装机容量。
• 博天环境：中标石首市污水处理厂PPP项目。
• 天翔环境：发行股份购买中德天翔100%股权，获得无条件通过。
• 上海洗霸：与上汽大众签署喷雾净化设施运行项目意向书。
• 其他公司：如龙净环保、清新环境、聚光科技、科融环境等均有相关公告。

风险提示

• 市场系统性风险
• 环保政策推进不及预期
• 项目落地进度不及预期

关键数据一览

• 环渤海动力煤价格：578.00元/吨
• 郑商所动力煤期货价格：628.2元/吨
• 天然气产量：126亿立方米
• 天然气进口量：90亿立方米
• 天然气消费量：213亿立方米
• 11月发电量：5196.30亿千瓦时
• 11月用电量：5310亿千瓦时

总结

本周环保板块整体表现良好，受益于政策利好及行业发展趋势。排污许可证核发、环保税开征及非电大气治理标准提高等政策推动了行业增长。建议关注监测、环保设施改造及土壤修复等相关企业，如聚光科技、清新环境、龙净环保、国祯环保等。同时，环保行业仍面临一定的市场和政策风险，需密切关注政策推进及项目落地情况。