20200831-万联证券-电力设备与新能源行业周观点_上半年利空出清_电新行业蓄势待发_16页_1mb

上半年利空出清，电新行业蓄势待发总结

核心内容

2020年8月24日至8月28日期间，电力设备与新能源行业整体表现优于沪深300指数，涨幅达4.68%，在申万28个行业板块中排名第三。市场回顾显示，行业经历了上半年的利空出清，为下半年的复苏奠定了基础。

主要观点

• 新能源汽车：尽管上半年新能源汽车营收和产量出现大幅下滑，主要受宏观经济影响，但政策支持和市场信心恢复预计将在下半年推动行业回暖。建议关注宁德时代、当升科技和璞泰来等龙头企业。
• 风电：陆上风电平价上网期限临近，预计第四季度将迎来抢装高峰。海上风电发展迅速，明阳智能中标大项目，行业景气度持续。推荐金风科技和明阳智能。
• 光伏：国家政策利好，多晶硅料价格上涨，组件价格稳定，光伏需求依然旺盛。建议关注隆基股份和通威股份等具备技术优势和市场占有率的龙头企业。
• 电气设备：特高压工程张北-雄安正式投入运行，标志着清洁能源输送项目加速推进。推荐国电南瑞作为电网信息化和二次设备双龙头。

关键信息

市场表现

• 电新行业周涨幅：4.68%
• 沪深300指数周涨幅：2.66%
• 行业相对沪深300跑赢：2.02%
• 电力设备行业在申万28个行业中排名第三

新能源汽车

• 上半年GDP下降：1.6%
• 新能源汽车产量下降：42.2%
• 动力电池装机量下降：41.7%
• 行业估值调整大，性价比高
• 建议关注：宁德时代、当升科技、璞泰来

风电

• 陆上风电平价上网期限将至，Q4抢装高峰
• 明阳智能中标500MW海上风电项目，金额超37.5亿元
• 节能风电、金风科技、泰胜风能上半年营收增长
• 推荐：金风科技、明阳智能

光伏

• 国家电网公示82个光伏补贴项目，总装机容量超4.8GW
• 财政部更新光伏扶贫项目目录，建设规模超10.5GW
• 多晶硅料价格上涨：3.1%（菜花料）和4.4%（致密料）
• 推荐：隆基股份、通威股份

电气设备

• 张北-雄安特高压工程正式投运
• 推荐：国电南瑞

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上

风险提示

• 新能源汽车销量不及预期
• 新能源汽车安全风险
• 光伏材料价格波动风险
• 风电审批和开工不及预期
• 电网投资不及预期

重点推荐股票及评级

数据来源

• Wind
• 万联证券研究所

结论

电力设备与新能源行业在上半年经历了利空出清，市场表现强劲。随着下半年经济复苏和政策利好，行业有望迎来新的增长机遇。建议投资者关注新能源汽车、风电、光伏和电气设备领域的龙头企业，把握行业复苏带来的投资机会。