20170911-华泰证券-化工行业周报_农药迎普涨_涤纶长丝景气持续提升_18页_876kb

化工行业周报总结（2017年09月11日）

行业评级

• 基础化工：增持（维持）
• 石油化工：增持（维持）

行业运行情况

上周国内化工品价格整体上涨，华泰化工重点监测的205个主要化工产品中，103个上涨，24个下跌。涨幅前三位为：

• 二氯甲烷：上涨19.2%
• 聚合MDI：上涨16.3%
• 烧碱：上涨15.1%

跌幅前三位为：

• 盐酸：下跌36.4%
• R410a：下跌18.6%
• R125：下跌11.0%

重点产品分析

1. 草甘膦等农药价格上涨

• 草甘膦/双甘膦华东价格分别上涨4.1%/3.7%
• 环保督查影响装置开工率，草甘膦开工率仅约50%
• 吡虫啉/毒死蜱/2,4-D等农药价格分别上涨3.0%/2.6%/3.1%

2. 丙烯酸及酯价格大涨

• 丙烯酸华东价格周环比上涨6.7%
• 丙烯酸甲酯及丁酯华东价格分别大涨8.7%/10.6%
• 美国飓风导致产能停产59%，刺激国内出口订单增加

3. 涤纶长丝景气持续提升

• POY/DTY/FDY价格上涨3.8%/3.6%/5.8%
• 乙二醇华东报价上涨1.8%
• PTA长三角报价下跌1.0%

行业趋势

• 行业上行趋势延续，主要因原油价格长期底部探明、经济韧性较强、国内新增产能趋缓及环保因素影响
• 细分领域龙头具备竞争优势，可通过内生式发展提升市场份额，推动行业集中化和一体化

重点推荐股票

行业动态与政策

• 环保部：28个督查组对“2+26”城市进行环保督查，预计持续至2018年4月
• 山东地炼企业：将组建山东炼化能源集团，推动行业整合
• 国务院：要求2025年前，人口密集区危化企业搬迁或关闭
• 浙江：计划到2019年80%以上危化企业进入化工园区或集聚区
• 陶氏杜邦合并：市值超1500亿美元，将成为全球化工巨头
• 阿克苏诺贝尔：在东莞设立航空航天涂料生产基地，缩短交货时间
• 富乐公司：收购Royal公司，总金额15.75亿美元，提升市场竞争力

企业公告摘要

• 亿利洁能：被国家发改委处罚，因价格垄断行为，罚款2069万元
• 君正集团：被国家发改委处罚，罚款2947万元
• 金浦钛业：上调钛白粉价格，应对原材料上涨
• 卫星石化：与连云港徐圩新区管委会签署400万吨烯烃项目协议
• 阳煤化工：实际控制人将股权注入国有资本投资运营公司
• 龙宇燃油：减持计划实施，拟减持10918.62万元
• 天赐材料：投资参股江西云锂材料公司，加强锂电池产业链布局
• 康得新：与三星签署战略合作协议，推进裸眼3D技术应用
• 巴陵石化：国内首套2万吨SEPS工业化装置投产，填补国内空白

风险提示

1. 油价大幅波动风险：油价波动将影响化工企业成本和利润
2. 下游需求不达预期风险：下游需求波动将直接影响化工品价格和企业业绩

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