20170827-浙商证券-化工行业周报_纺织需求旺季即将到来__关注涤纶长丝产业链_22页_1mb

报告摘要

纺织需求旺季即将到来，关注涤纶长丝产业链

核心内容概览

本报告发布于2017年8月27日，重点分析了化工行业，特别是与纺织相关的涤纶长丝产业链的市场走势和投资机会。报告指出，随着“金九银十”纺织消费旺季临近，涤纶长丝价格持续上涨，对上游PTA及PX也形成利好。此外，报告还涵盖了多个化工子板块的价格变化、市场走势及投资建议，包括聚氨酯、氯碱、农药、纯碱、有机硅、钛白粉等。

主要观点

1. 产品价格变动趋势

涨价品种：PC、纯MDI、涤纶长丝、PTA、有机硅等产品本周价格有所上涨，其中PC涨幅最高达7.6%。
跌价品种：苯胺、二氯甲烷、R410a、硬泡聚醚等产品价格下跌，跌幅最大的为苯胺，下跌10.5%。
重点产品走势：
- 草甘膦：原粉价格上涨，预计受环保督查影响，价格仍有上涨空间。
- 有机硅DMC：价格上涨2.27%，近一个月上涨21.6%，但需关注9月新增产能对价格的影响。
- PTA：价格持续上涨，受益于原油价格走高及供应紧张，预计继续上涨。
- 涤纶长丝：价格小幅上涨，受下游需求增加及上游原料上涨影响，库存下降。
- MDI：纯MDI价格上涨，聚合MDI有所回落，市场情绪分化。
- PVC：价格继续上涨，主要受原材料电石价格上涨及环保政策影响。
- 烧碱：价格小幅下跌，但市场整体仍维持高位。
- 钛白粉：价格继续下跌，但龙头企业报价偏高，市场整体偏紧。
- 聚醚：价格弱势下滑，下游需求疲软，市场成交清淡。

2. 投资建议

周期性方面：
- PX-PTA-涤纶长丝：关注荣盛石化、桐昆股份、恒逸石化、恒力股份等。
- 聚氨酯：关注沧州大化、万华化学、滨化股份等。
- 氯碱：关注中泰化学、新疆天业、鸿达兴业等。
- 农药：关注兴发集团、江山股份、新安股份等。
- 粘胶短纤：关注三友化工、中泰化学等。
- 纯碱：关注山东海化、三友化工等。
- 有机硅：关注新安股份等。
- 钛白粉：关注龙蟒佰利等。
成长性方面：
- 关注海利得（车用丝）、康普顿（车用润滑油）、龙蟠科技（车用润滑油、车用尾气处理液）、三棵树（水性涂料）、广信材料（阻焊油墨）、阳谷华泰（橡胶助剂）等。
浙江省环保督查受益板块：
- 染料：闰土股份、浙江龙盛、安诺其、吉华集团。
- 印染：航民股份。
- 氨纶：华峰氨纶、新乡化纤。

关键信息

行业评级：买入。
市场表现：本周化工板块下跌0.5%，跑输沪深300指数2.4个百分点。
重点产品：草甘膦、有机硅DMC、PTA、涤纶长丝等涨幅显著。
环保影响：中央环保督察组进入下沉阶段，对山东、四川、浙江等地的化工企业造成较大影响，尤其对草甘膦、PVC、钛白粉等产品价格形成支撑。
企业业绩：
- 扬农化工：上半年净利润同比增长19.1%，受益于麦草畏放量。
- 鸿达兴业：上半年净利润同比增长83%，受益于PVC和烧碱价格上涨。
- 阳煤化工：上半年扭亏为盈，产品价格上涨是主要原因。
- 巨化股份：净利润同比大幅增长，主要受化工产品价格上涨带动。