20160911-光大证券-环保行业周报_环保税法开启以税治污新篇章_倒逼企业重视治理_16页_1mb

环保税法与绿色金融推动环保行业发展总结

核心内容

环保税法的推出标志着我国在环保治理方面迈出了重要一步，通过“税负平移”原则将排污费转化为环保税，增强了环保监管的强制性和法律保障。同时，G20杭州峰会推动了绿色金融的发展，通过7项可选措施促进私人资本向绿色投资领域流动，助力环保行业实现可持续发展。

主要观点

1. 环保税法实施

   • 环保税法是“以税治污”的开端，旨在强化对污染企业的约束力，提升环保治理的效率。
   • 环保税征收对象与现行排污费一致，包括产生大气污染物、水污染物、固体废物和噪声的单位。
   • 环保税法的实施将倒逼企业加大环保投入，推动环保行业整体发展，特别是监测行业。

2. 绿色金融发展

   • 绿色金融是全球可持续发展的关键推动力，但面临环境外部性内部化、期限错配、信息不对称等问题。
   • G20杭州峰会推动了绿色金融的全球发展，中国也通过多项政策推动绿色金融体系建设，如《生态文明体制改革总体方案》和《关于构建绿色金融体系的指导意见》。
   • 中国绿色债券发行量占全球发行量的40%，显示出绿色金融的快速成长。

3. 环保行业投资建议

   • 当前看好PPP、环评监测和危废三大投资领域。
   • 价值股组合包括东方园林、三聚环保、中金环境、启迪桑德，成长股组合包括隆华节能、博世科、三维丝、天翔环境。

4. 环保行业市场表现

   • 上周环保板块整体上涨5.21%，远超沪深300（0.12%）和创业板（1.48%）。
   • 环保设备上涨7.90%，环保工程及服务板块上涨4.54%，水务板块上涨6.60%，燃气板块上涨2.83%。

5. 政策与项目进展

   • 上海、西安等地积极推广PPP模式，推动环保项目落地，如海绵城市、黑臭水体治理等。
   • 第三批PPP示范项目即将发布，预计将覆盖多个环保领域，如海绵城市、黑臭水体和城市供排水等。
   • 各地对黑臭水体治理高度重视，如枣庄和淄博均制定了2020年和2017年底前消除黑臭水体的目标。

6. 环保技术与实践

   • 武汉发布海绵城市建设技术标准，推动海绵城市项目实施。
   • 中山市引入“互联网+”升级固体废物管理平台，提升管理效率和安全性。

7. 危废行业趋势

   • 危废处置行业景气度持续上升，水泥企业通过转型水泥窑协同处置危废，提高经济效益和环保水平。
   • 危废处置成为环保行业的重要增长点。

关键信息

• 环保税法：将排污费改为环保税，强化环保约束，提升法律效力。
• 绿色金融：G20推动全球绿色金融发展，中国绿色金融体系逐步完善。
• PPP模式：成为推动环保项目的重要方式，如海绵城市、黑臭水体治理等。
• 行业投资：看好PPP、环评监测、危废三大领域，推荐相关上市公司。
• 市场表现：环保板块表现优于大盘，细分板块涨幅显著。
• 地方实践：多地启动环保项目，如上海、西安、武汉、青岛等。
• 危废处理：水泥企业转型危废处理，提升盈利能力，减少环保风险。

行业重点上市公司评级与估值

总结

环保税法的实施与绿色金融的发展，标志着我国环保治理进入新阶段，将对环保行业产生深远影响。政策支持、市场增长和技术创新共同推动环保行业向更高质量、更可持续方向发展，PPP、环评监测和危废处理成为重点投资领域，相关上市公司表现强劲，值得关注。