20240822-山西证券-爱美客-300896.SZ-2024H1归母净利润增速快于营收增速_费用端有所改善_5页_413kb

爱美客（300896SZ）股票评级总结

爱美客发布2024年中期财务报告，期内营收同比增长135.3%，归母净利润增长163.5%，扣非归母净利润增长165.8%。主要业绩亮点包括溶液类注射产品营收增长116.5%、毛利率93.98%，凝胶类注射产品增长145.7%、毛利率97.98%，展示类产品市场份额提升。公司在研项目进展顺利，注射用A型肉毒毒素等产品推进注册申报，商业化潜力显著。财务指标显示毛利率略有下降，但净利率和净利增长显著，费用率整体下滑，经营活动现金流改善。山西证券维持“买入-B”评级，2024-2026年EPS预测分别为7.58元、9.69元、11.9元，对应PE 19倍、14倍、12倍。风险包括政策管控、研发进度和市场竞争等不确定性，需谨慎关注。

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