20240822-国联证券-爱美客-300896.SZ-高基数下业绩稳健_在研产品管线丰富_6页_1mb

爱美客（300896）是注射医美针剂领域的龙头企业，2024年上半年业绩稳健，营收1657亿元，同比增长135%；归母净利润112.1亿元，同比增长163%。收入增长主要得益于溶液类注射产品和凝胶类产品，分别同比增长1165%和1457%。公司在产品管线方面丰富，截至2024H1，注册申报阶段包括宝尼达、肉毒素等；临床试验阶段有第二代面部埋植线、利多卡因丁卡因乳膏等；临床前在研产品涵盖透明质酸酶、去氧胆酸注射液等。产品协同效应显著，通过差异化定位和营销策略，强化了品牌影响力和市场竞争力。分析师维持“买入”评级，预测2024-2026年收入年均增速187%，净利润年均增速223%。但面临行业竞争激烈、宏观经济波动和医疗风险等挑战。