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螺矿产业链月报2025-02-28分析总结

外交政策分析

• 特朗普继续推行关税政策，从2月初到2月下旬，逐步提高了对钢铝产品、铜、药品、半导体芯片等方面的新关税，对中国、墨西哥、加拿大等国的关税政策呈现反复变化的态势。
• 但他提出关税为"谈判工具属性"，虽然加强了市场对贸易政策的预期，但短期内交易热度下降，市场交易度有所下降，后续仍有政策反复风险。
• 特朗普推动与俄罗斯达成一致，意图在4月对俄恢复关系，但乌克兰未参与此过程，增加了地区谈判的不确定性。

宏观经济分析

• 海外方面：美国就业市场稳健，但CPI回升导致美联储推迟降息。服务业PMI回落和消费者信心降低，显示经济潜在风险。美元指数回落但仍受特朗普政策影响。
• 国内方面：中国CPI因春节因素上涨，但PPI仍处低位。金融数据表现良好，人民币汇率受益于国内政策支持，但外部政策仍然带来汇率风险。
• 科技事件：DeepSeek公司的AI模型突破美国模型，引发中国科技重估，提振了市场对国内科技股的信心。

供需分析

• 螺纹钢：春节后现货价格震荡回落，基差收窄。钢厂利润一般，复产谨慎，需求逐步回升，但热卷需求韧性较好，库存大部分处于高位。
• 铁矿：由于全球发运量下降，短时供应紧张，港口库存继续下降，钢厂积极补库。螺纹钢和铁矿石现货价格震荡上行。
• 铁矿石供应：2025年2月铁矿发运量下降，主要受天气和政策调整的影响，其中澳洲和巴西发运量均有下降，需要关注后续变化。

后市展望

• 钢铁看涨区间：螺纹钢05合约3200-3400，热卷05合约3300-3500。期待下半月地产及板材需求拉动行情。
• 铁矿石可能呈现震荡偏强趋势，但需关注需求启动后的持续性，操作建议区间操作，压力位850。

免责声明：本报告仅供投资者参考，不构成投资建议。

总结字数：约586字。