20180623-川财证券-机械设备行业周报_防御为主_适度布局周期机械和先进制造相关超跌板块_9页_656kb

川财周观点总结

核心内容概述

本周机械设备行业整体表现不佳，受中小市值股票超跌影响，板块大幅下跌，但部分个股因前期调整较多而出现明显反弹。分析师认为，未来机械行业投资应重点关注具有业绩支撑的先进制造和智能制造相关板块，尤其是国家重点布局的战略型先进制造业（如锂电和半导体）及智能制造（核心零部件、本体、行业集成应用和工业互联网）领域。此外，随着环保和安全监管趋严，设备改造升级相关行业也值得关注。

主要观点

1. 机械板块表现

• 市场整体下跌：本周上证综指下跌4.37%，机械设备行业指数下跌7.02%，行业涨幅周排名23/28，板块跑输上证综指2.65个百分点。
• 个股涨跌分化：板块内个股跌多涨少，涨幅前五的个股为亿嘉和（+61.03%）、红宇新材（+31.59%）、华昌达（+17.37%）、冀凯股份（+17.24%）、海川智能（+14.62%）；跌幅前五的个股为东方精工（-38.73%）、华铁股份（-34.38%）、纽威股份（-31.37%）、中捷资源（-31.25%）、富瑞特装（-31.19%）。

2. 行业趋势判断

• 传统周期性机械行业：景气度拐点已确立，行业库存处于低位，订单同比增长趋势持续，预计2018年及以后业绩增长可期。
• 先进制造与智能制造：作为2018下半年的热点，建议适度配置，尤其是锂电和半导体等国家重点布局的领域。
• 环保与安全监管：推动设备改造升级，建议关注煤改电、煤改气及天然气消费应用端等细分领域。

3. 市场风险提示

• 政策执行不及预期：可能影响行业复苏节奏。
• 市场风格变化：估值中枢下行可能对机械板块造成压力。
• 成本压力：成本向下游转移不足可能带来盈利能力下降。
• 次新板块系统性风险：需警惕市场波动对新上市个股的影响。

关键信息

建议关注的标的

• 周期机械：恒立液压、杭氧股份、郑煤机、杰瑞股份、海默科技
• 先进制造：晶盛机电、至纯科技、新莱应材
• 智能制造：埃斯顿、拓斯达、上海机电、双环传动、东杰智能、巨星科技、沈阳机床、徐工机械、振华重工
• 优势行业龙头：三一重工、中集集团、中国中车、上海电气、康尼机电、四方冷链、日机密封
• 环保与再制造主题：杭锅股份、厚普股份、大元泵业、天奇股份、华宏科技

行业动态

• 北京市住建委发布2018年重点工程清单，共276项，总投资约1.3万亿元，聚焦京津冀协同发展、公共服务提升、城市治理及“高精尖”经济结构。
• 湖南株洲计划打造15条工业新兴优势产业链，预计2020年产值突破6000亿元。
• 中国重汽与日照市政府签订战略合作协议，深化政企合作。
• 中建五局中标京东亚洲一号成都物流园项目，显示物流仓储行业需求上升。
• 三江港公司投资建设的综合码头一期工程进入港机安装阶段，预计2018年10月试运营。

建议与展望

分析师认为，机械板块未来应以防御为主，同时关注有业绩支撑、前期调整较多的先进制造和智能制造相关个股。半导体设备板块已进入中期底部，建议积极关注。此外，国际油价上移及贸易战背景下，进口替代相关行业（如机器人核心零部件、高端泵阀、内燃机发动机等）也值得关注。

报告信息

• 报告类别：行业周报
• 所属行业：机械设备
• 报告时间：2018/6/23
• 分析师：孙灿
• 证书编号：S1100517100001
• 联系方式：010-68595107 / suncan@cczq.com
• 报告机构：川财证券有限责任公司
• 研究部门：股票研究部

风险提示

• 经济发展不及预期可能导致行业产品需求下降。
• 产业政策推动和执行低于预期。
• 市场风格变化导致估值中枢下行。
• 成本上行对盈利能力形成持续压力。
• 次新板块可能面临系统性风险。

图表目录

• 图1：行业板块本周涨跌幅
• 图2：机械板块个股涨跌幅前十

重要声明

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