20150317-上海证券-资金跟踪研究_缴税因素致资金价格降幅有限_12页_725kb

报告摘要

本报告分析了2015年3月16日货币市场的流动性状况与利率变动趋势，结合公开市场操作、IPO资金解冻、企业缴税等因素，对当日及次日的市场走势进行了预测。

同业拆放利率：
- 隔夜Shibor利率：3.403%，较上一交易日下降3.3BP；
- 7天Shibor利率：4.708%，较上一交易日下降3BP；
- 14天Shibor利率：4.753%，较上一交易日下降2BP；
- 1个月Shibor利率：5.045%，较上一交易日下降0.7BP。
同业拆借利率：
- 隔夜拆借利率：3.4598%，较上一交易日下降7.47BP；
- 7天拆借利率：4.9759%，较上一交易日下降19.99BP；
- 14天拆借利率：4.8305%，较上一交易日下降5.69BP；
- 21天拆借利率：5.1952%，较上一交易日下降0.48BP。
同业回购利率：
- 隔夜回购利率：3.3907%，较上一交易日下降3.01BP；
- 7天回购利率：4.6615%，较上一交易日下降5.91BP；
- 14天回购利率：4.7028%，较上一交易日下降8.3BP；
- 21天回购利率：5.3541%，较上一交易日下降27.65BP。
上证回购利率：
- GC001收盘价：1.065%，较上一交易日下降247.1BP；
- GC007收盘价：3.16%，较上一交易日上升6BP。
回购定盘利率：
- FRGC001：5.288%，较上一交易日下降93.6BP；
- FRGC007：3.998%，较上一交易日下降92.3BP。

公开市场：
- 昨日无逆回购到期，今日将有350亿元7天逆回购到期。
国库定存：
- 昨日无国库定存到期，本旬将有600亿3月期国库定存到期。
IPO和资本市场变化：
- 上周IPO申购资金冻结超过两万亿，昨日有10只新股资金解冻，注入流动性。
- 沪综指大涨2.26%，A股成交额创两个月新高，市场情绪高涨。
现券市场交易：
- 长端收益率上行，现券市场情绪偏空，场内交易量下降143.48亿元。
一级市场：
- 昨日一级市场缴款691.5亿元，到期784.9亿元，释放流动性93.4亿元；
- 今日一级市场缴款437.73亿元，到期254.5亿元，消耗流动性183.23亿元。
其它因素：
- 企业缴税影响持续，预计未来几日流动性仍会受到一定压力。

评级分类：
- 安全性：两全级（高）、配置级（高）、投资级（高）、回避级（低）；
- 收益性：两全级（高）、配置级（高）、投资级（高）、回避级（低）；
- 流动性：两全级（高）、配置级（低）、投资级（高）、回避级（全分布）。
评级定义：
- 两全级：适用于全序列机构（银行、保险、基金、券商、专业投资者）；
- 配置级：适用于配置主需求型机构（银行、保险）；
- 投资级：适用于收益主需求型机构（基金、券商、专业投资者）。