20220227-浙商证券-农林牧渔行业周报（2月第4周）_养殖亏损或加速产能去化_关注非瘟疫苗新进展_16页_1mb

农林牧渔行业周报总结（2022年2月第4周）

核心内容

本报告分析了2022年2月第4周农林牧渔行业整体及子板块的市场表现、行业数据、新闻动态与投资建议，指出当前行业面临养殖亏损、产能去化加速以及非瘟疫苗研发进展等关键因素的影响。

主要观点

• 生猪养殖：猪价在经历深跌后出现小幅反弹，但市场对未来的猪价预期仍偏悲观，认为收储政策对猪价提振有限，产能去化主体将由散户向地方适度规模企业过渡。
• 白羽肉鸡：鸡肉消费疲软，冻品走货缓慢，毛鸡价格震荡下跌，鸡苗价格持续下滑，行业整体处于亏损状态，预计2022年三季度鸡苗供应量将环比收缩。
• 黄羽肉鸡：头部企业逆势扩张，市占率有望提升，推荐关注具备产能扩张和成本控制能力的企业。
• 动保行业：非瘟疫苗研发加速，亚单位疫苗具有较高安全性，预计将在2022年下半年迎来估值修复，板块投资机会凸显。
• 种植链条：国际地缘政治风险对国内农产品价格影响有限，国内饲料价格或涨后回调，政策支持粮食安全与大豆产能提升。
• 行业评级：农林牧渔行业被列为“看好”。

关键信息

行情回顾

• 上周（2022/2/21—2022/2/25）：
  • 沪深300指数下跌1.67%，农林牧渔指数下跌3.27%，跑输沪深300指数1.6个百分点。
  • 农林牧渔子板块中，渔业跌幅最小，为-1.04%；畜禽养殖跌幅最大，为-5.25%。

个股表现

• 涨幅前五的公司：朗源股份（+25.12%）、冠农股份（+15.19%）、獐子岛（+11.90%）、国投中鲁（+10.83%）、金健米业（+10.45%）。
• 跌幅前五的公司：傲农生物（-11.77%）、新金农（-9.66%）、金龙鱼（-8.38%）、仙坛股份（-8.28%）、大禹节水（-8.02%）。

行业重点数据

• 生猪养殖：
  • 全国生猪均价12.33元/kg，环比上涨1.39%。
  • 猪粮比4.59：1，猪料比3.35：1。
  • 自繁自养生猪亏损481.90元/头，外购仔猪亏损145.85元/头。
  • 二元母猪价格32.80元/kg，环比下跌0.29%。
• 肉禽动态：
  • 白羽肉鸡均价7.51元/公斤，环比下跌4.09%；鸡苗均价1.13元/羽，环比下跌12.40%。
  • 肉鸭均价7.80元/公斤，环比下跌1.61%；鸭苗均价0.94元/羽，环比下跌26.28%。
• 饲料动态：
  • 肉鸡饲料均价3.86元/公斤，环比上涨1.31%。
  • 育肥猪配合饲料均价3.68元/公斤，环比上涨0.82%。
• 水产养殖：
  • 鲤鱼均价19元/公斤，草鱼均价15元/公斤，鲫鱼均价19元/公斤，环比下跌5%。
  • 大带鱼均价90元/公斤，环比下跌35.71%；扇贝均价9元/公斤，环比上涨12.5%；海参均价190元/公斤，环比下跌3.06%。

新闻动态

1. 中央一号文件：强调粮食安全、重要农产品供给、大豆和油料产能提升、保障“菜篮子”产品供给等。
2. 农业农村部部署：推进渔业绿色发展、长江十年禁渔、水产养殖面积稳定等。
3. 公司动态：
   • 新和盛完成B轮融资，扩大熟食产能。
   • 福建傲农技术中心被认定为国家企业技术中心。
   • 普莱柯获得“双葛止泻颗粒”新兽药注册证书。
   • 回盛生物设立子公司，强化动保技术研发。

投资建议

• 生猪养殖：推荐牧原股份（成本优势显著，头均市值严重低估），以及现金流充裕、成本改善空间大、出栏可期的猪企。
• 白羽肉鸡：推荐布局全产业链业务的企业，以及上游主营鸡苗销售的标的。
• 黄羽肉鸡：推荐产能持续扩张、成本控制领先的龙头，以及顺应冰鲜销售趋势的企业。
• 动保：推荐亚单位疫苗研发优势明显的普莱柯，以及产品储备丰富的行业龙头。
• 种业：推荐隆平高科等龙头种企，关注转基因生物育种带来的行业扩容机会。

风险提示

• 新冠疫情蔓延风险
• 国际局势变动风险
• 政策落地不及预期风险