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非瘟疫苗研发进展对饲料养殖市场影响总结

核心内容

非瘟疫苗研发进展及饲料养殖市场变化是本报告的核心内容，涵盖了疫苗研发成果、市场供需动态、政策支持、物流成本变化、下游消费回暖及供需平衡分析等方面。

主要观点

1. 非瘟疫苗研发进展

• 疫苗研发：中国农业科学院哈尔滨兽医研究所在2020年3月1日发表研究论文，报道了一株人工缺失七个基因的非洲猪瘟弱毒活疫苗对家猪具有良好的安全性和有效性。
• 安全性：该疫苗对怀孕母猪也具有良好的安全性，不会导致流产，免疫后仔猪健仔率与未免疫对照组无显著差异。
• 专家看法：虽然报道中提到缺失7个基因，但实际上仍是双基因缺失，且疫苗产业化仍需观察，市场存在过度解读的可能。

2. 市场影响

• 情绪驱动：疫苗研发进展被媒体广泛报道，市场情绪偏多，对饲料价格形成利好。
• 产能恢复预期：政策支持和养殖利润推动下，生猪产能有望超预期恢复，饲料消费将随之增加。

关键信息

1. 生猪产能恢复

• 母猪产能去化：3月至7月为母猪产能去化加速阶段，母猪淘汰将影响10个月后生猪供给。
• 产能推演：2020年2月至5月生猪供给减少，10月后母猪数据环比转正，下半年生猪存栏将逐步增加，饲料消费增加时点预计在4月以后。

2. 政策支持

• 贷款贴息范围放宽：国务院常务会议决定将生猪养殖场贷款贴息补助范围由年出栏5000头以上调整为500头以上，进一步支持养殖业恢复。
• 冻猪肉收储：国家增加冻猪肉收储，有助于稳定市场预期。

3. 售粮进度

• 售粮偏慢：截至2020年2月28日，全国主产区售粮进度为64%，较2月21日的58%有所提升，但整体仍偏慢。
• 东北产区：黑龙江、吉林、辽宁及内蒙古等地售粮进度有所提升，但受道路限制影响，整体上量不佳，支撑玉米价格稳中偏强。
• 华北黄淮产区：售粮周期缩短，物流恢复，山东深加工到货量增加，推动玉米需求回暖。

4. 物流成本变化

• 取消高速收费：减少汽运运输成本，理论上可降低1.3%-1.6%的运输费用。
• 长线路程优势：对黑龙江、吉林西部等地区粮食集港及转移至山东销区有利，进一步降低用粮成本。

5. 下游消费回暖

• 深加工企业消耗量增加：2020年第9周玉米总消耗量为1126133吨，环比增加17.5%，同比增加3.6%。
• 库存下降：同口径56家深加工企业玉米库存较去年同期下降35.17%，显示市场补库需求增强。

6. 肉禽蛋禽产能恢复

• 肉鸡苗价格上涨：截至3月2日，肉鸡苗价格达到5元/羽，较节后大幅上涨。
• 父母代存栏增加：2020年1月父母代存栏为777万套，同比增加26%，显示补栏积极性较高。
• 换羽影响：2018年8月补栏的鸡群在2020年2月开始淘汰，受疫情影响延后，导致3月鸡蛋供应偏少，4月后供应将逐步恢复。

供需平衡分析

• 国内供需平衡表：展示了2019/20年度玉米供需情况，包括期初库存、产量、进口量、国内使用量、饲料消费、工业消费、种用及食用、损耗量、出口量和期末库存等。
• 库存消费比：从136%降至98%，显示库存压力逐步释放，供需趋于平衡。

未来展望

• 3月市场博弈：预计3月为售粮压力与下游补库的博弈阶段，现货价格预计区间波动，期价可能较现货强。
• 价格重心上移：随着疫情缓解和需求恢复，玉米价格重心有望继续上移。
• 潜在影响因素：包括种植面积、天气、虫灾、临储拍卖等。

风险因素

• 非瘟疫情：疫苗研发虽有进展，但疫情控制仍需持续观察。
• 新冠疫情：对物流、消费及市场情绪仍有潜在影响。

报告团队

• 陈静：农产品研究主管，13年以上农产品研究、8年以上期货从业经验，毕业于中国农业大学。
• 王燕：研究员，13年以上行业研究经历，7年以上期货从业经验，毕业于东华大学。
• 王聪颖：研究员，9年以上农产品研究、9年以上期货从业经验，毕业于西南财经大学。
• 李兴彪：研究员，1年以上农产品研究、1年以上期货从业经验，毕业于辽宁大学。
• 高旺：研究员，13年以上农产品研究经验、5年以上期货从业经验，毕业于中国农业大学。

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