> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结：沥青日报：高开后震荡下行 ## 核心内容 本报告为冠通期货发布的**沥青日报**，主要分析了2026年4月3日沥青市场的**期现行情**和**基本面情况**，并结合**中东局势**对沥青价格走势进行了展望。 ## 主要观点 ### 1. **供需分析** - **供应端**：本周沥青开工率环比持平于 **19.3%**，较去年同期下降 **7.9个百分点**，为近年来最低水平。 - **产量计划**：4月国内沥青计划排产 **152.7万吨**，环比减少 **44万吨**，降幅达 **22.4%**。 - **出货情况**：全国出货量环比回升 **4.05%** 至 **13.11万吨**，但仍处于偏低水平。 - **库存变化**：沥青炼厂库存率环比下降 **0.4个百分点** 至 **16.7%**，仍为近年来同期最低水平。 ### 2. **价格走势** - **期货价格**：今日沥青2606合约上涨 **0.62%** 至 **4403元/吨**，最高价 **4534元/吨**，最低价 **4224元/吨**，持仓量减少 **9997手** 至 **245635手**。 - **基差情况**：山东地区主流市场价下跌至 **4380元/吨**，06合约基差下跌至 **-23元/吨**，处于中性水平。 ### 3. **市场影响因素** - **需求端**：春节假期结束后，下游逐步复工，沥青下游各行业开工率多数上涨，其中**道路沥青开工率**环比上涨 **2个百分点** 至 **16%**，恢复至1月上旬水平。 - **进口情况**：中国进口**委内瑞拉原油**较美国介入前下降，**中东局势**（如美以袭击伊朗、霍尔木兹海峡未通航）引发市场对**原料供给**的担忧。 - **进口占比**：中东沥青（阿联酋、伊拉克等）占中国沥青进口量的 **50%**，但仅占国内产量的 **6%** 左右。 - **炼厂动态**：下周**齐鲁石化**、**山东胜星**将转产渣油，预计沥青开工率**小幅减少**，进一步加剧供应压力。 ### 4. **市场展望** - **终端需求**：元宵节后，终端需求缓慢恢复，沥青自身供需有所好转，但**高价抑制成交**，清明假期前成交偏淡。 - **中东局势**：中东局势未有实质性缓和，原油价格大幅反弹，但沥青供应端压力仍未缓解。 - **投资建议**：建议**谨慎参与**，**控制风险**，**观望为主**，关注中东局势进展。 ## 关键信息 - **沥青开工率**：19.3%，为近年最低。 - **4月排产**：152.7万吨，环比下降22.4%。 - **全国出货量**：13.11万吨，环比上升4.05%。 - **山东市场价**：4380元/吨，基差-23元/吨。 - **中东局势影响**：霍尔木兹海峡未通航，炼厂减产预期增加，原料短缺风险上升。 - **投资策略**：建议观望，注意控制风险，关注中东局势发展。 ## 数据来源 - 期现行情数据：博易大师 - 基本面数据：Wind、隆众资讯、国家统计局等 ## 报告发布机构 冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） ## 执业信息 - 报告作者：苏妙达 - 执业资格证号：F03104403/Z0018167 ## 免责声明 本报告中的信息来源于公开资料，冠通期货对其准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失，冠通期货及其雇员概不负责。 ## 联系方式 冠通期货服务热线：**400-6678-656** 扫码获取更多研究资讯（图片略）