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生猪期货日报总结

一、核心内容概述

本报告为2026年4月7日的生猪期货日报，由研究员游镇齐撰写，内容涵盖生猪期货市场走势、现货市场情况、影响因素分析以及行情展望。报告重点分析了生猪价格波动的原因和未来走势，提醒投资者关注市场风险。

二、期货市场走势

• 价格表现：大连商品交易所生猪期货主力合约当日呈现明显下跌趋势，开盘价9350元/吨，最高价9395元/吨，最低价9125元/吨，收盘价9210元/吨，较前一交易日下跌2.9%。
• 走势特点：盘中虽有反弹，但尾盘收于日内相对低位，显示市场情绪偏弱。
• 成交量：当日成交量为308,270手，表明市场交投活跃度较高。

三、现货市场情况

• 供需格局：市场呈现供过于求状态，养殖户出栏积极性较高，而屠宰企业收购意愿不强，导致压价现象明显。
• 消费需求：消费端需求疲软，市场成交清淡，猪价承压下行。
• 价格压力：整体市场供需失衡，价格持续受到下行压力。

四、影响因素分析

1. 市场供给压力

   • 能繁母猪存栏仍处高位区间，尽管政策端已将合理保有量目标下调至3,650万头，但产能去化存在周期传导时滞。

2. 消费需求疲软

   • 当前处于传统消费淡季，终端采购需求疲软，难以对猪价形成有效提振。肥标价差持续缩小，显示市场对肥猪需求不足。

3. 养殖深度亏损

   • 自繁自养与外购育肥模式均陷入深度亏损，截至3月30日，自繁自养模式头均亏损330.8元，外购仔猪模式头均亏损221.06元。亏损可能促使养殖户加速出栏，进一步加剧市场供给压力。

4. 政策调控预期增强

   • 3月相关部门召开会议，要求猪企在完成调栏能繁母猪的基础上调减年度出栏量。然而，当前淘汰母猪相对价格偏高，减产进程并不顺畅。

五、行情展望

• 短期走势：生猪价格短期将维持震荡偏弱格局，市场整体仍面临较大的下行压力。
• 关键影响因素：价格走势将受到供给过剩、需求不及预期、成本上涨以及疫病风险等多重因素影响。

六、风险提示

1. 供给过剩风险：生猪存栏量维持高位可能继续压制价格。
2. 需求不及预期风险：需求恢复缓慢可能影响消费需求。
3. 成本上涨风险：饲料价格大幅上涨可能推高养殖成本。
4. 疫病风险：非洲猪瘟等疫病的发生可能对供给格局造成冲击。

七、免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格，本报告由国金期货有限责任公司制作。
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