20220418-亿翰智库-麒盛科技-603610.SH-大客户关系持续巩固_净利润大增30__4页_785kb

报告摘要

�麒盛科技2021年年报总结

核心内容概览

麒盛科技（603610.SH）于2022年4月18日发布2021年年报，整体表现稳健，营业收入和净利润均实现显著增长。2021年公司实现营业收入29.67亿元，同比增长31.28%；实现归属于上市公司股东的净利润3.57亿元，同比增长30.61%。其中，第四季度营业收入7.89亿元，同比增长14.64%；归母净利润1.06亿元，同比增长27.13%。

主要观点

营收与利润增长显著：2021年公司营收和净利润均实现超过30%的增长，显示出良好的盈利能力。
大客户带动增长：公司主要大客户泰普尔丝涟业绩增长迅猛，全年营收增速超30%，推动麒盛科技整体营收增长。
毛利率承压：受海运和原材料价格上涨影响，公司2021年毛利率降至35.47%，同比下降2.54个百分点。
费用控制成效显著：期间费用率同比下降2.64个百分点，其中销售费用率、管理费用率和财务费用率均有不同程度的下降。
净利润率保持稳定：尽管毛利率略有下降，但通过费用管控，公司净利润率保持在11.94%，同比基本持平。
国内市场逐步打开：通过冬奥会和绿城合作，公司在国内市场获得一定曝光和认可，2021年国内市场收入达1.27亿元，同比增长9.33%。
现金流改善：2021年公司经营活动现金净流量达1.49亿元，较2020年大幅增长。
存货增加：由于原材料上涨和物流放缓，公司存货增加至7.86亿元，同比增长70.93%，导致存货周转天数增加至117.18天。

关键信息

行业背景：根据ISPA《2021Bedding Market Quarterly》，美国智能电动床销量占总床型销量的13.87%，渗透率持续提升。
大客户合作：公司与泰普尔国际续签3年期电动床制造和供货协议，并收购英国床垫品牌DreamUK，进一步巩固客户关系。
国内市场拓展：作为冬奥会唯一智能电动床供应商，公司通过赛事曝光提升品牌知名度，同时与绿城合作推广智能电动床。
未来展望：
- 预计2022年营业收入增速将弱于2021年，但仍将保持较快增长。
- 原材料价格和物流成本可能仍维持高位，对利润形成一定压力。
- 净利润预计保持稳健增长态势。