20220710-国盛证券-农林牧渔行业周报_生猪养殖盈利显著改善_养殖_动保板块机会持续凸显_17页_1mb

农林牧渔行业分析总结

核心内容

农林牧渔行业在2022年表现出显著的上涨趋势，尤其在养殖板块，生猪和禽类价格持续上涨，行业盈利改善明显，动保板块亦受益于行业景气度回升，种业板块则因政策推动和粮食安全需求呈现增长潜力。

主要观点

养殖板块

1. 生猪养殖盈利显著改善

   • 2022年7月8日，22省市生猪平均价为23.21元/公斤，周环比上涨14.90%，同比上涨43.80%。
   • 截至2022年5月，国内能繁母猪存栏量为4192万头，月环比增加0.35%，同比下降8.2%。
   • 截至2022年7月8日，外购仔猪养殖利润为765.82元/头，环比大幅上升87.1%；自繁自养利润为555.19元/头。
   • 二元母猪价格稳中有升，仔猪价格上涨，反映行业对下半年行情一致看多，但2023年尚未形成一致预期。
   • 6月以来，猪价加速上涨，供给端出栏量逐月下降，需求端疫情管控影响减弱，餐饮消费需求回暖，下半年消费旺季密集，猪价中枢上行趋势明显。

2. 禽类价格持续上涨

   • 白鸡父母代存栏持续去化，毛鸡价格略有调整，但黄鸡价格持续上涨。
   • 截至2022年7月1日，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价分别为7.26元/500g、7.94元/500g、8.91元/500g、6.35元/500g，黄鸡景气度持续上行。
   • 随着疫情封控影响逐渐消除，黄鸡消费需求回暖，供给偏紧格局不改，预计中期景气持续，下半年需求大概率继续转暖。

3. 肉牛养殖行业机遇显现

   • 2020年国务院提出保持年牛羊肉自给率在85%左右，行业供需缺口较大，关注肉牛养殖行业机会，建议关注鹏都农牧。

动保板块

1. 养殖景气度回升带动动保需求
   • 生猪价格回暖，动保产品需求逐步回暖，行业β逻辑顺畅，建议积极关注左侧布局机会。
   • 疫苗板块：政策推动疫苗产品市场化发展。
   • 化药板块：饲料“禁抗”与规模化养殖提升高效治疗类化药需求，新版GMP标准将推动行业集中度提升。
   • 建议关注具有研发、生产、销售优势的行业龙头，如中牧股份、回盛生物，同时建议关注科前生物、瑞普生物、普莱柯、生物股份。

种业板块

1. 转基因商业化进程稳步推进
   • 国家级转基因品种审定标准印发，推动转基因商业化落地。
   • 受国际形势与气候因素影响，国际粮价高位震荡，粮食安全与种业振兴重要性提升。
   • 建议关注具备优势大品种和研发能力的行业龙头，如登海种业、荃银高科、大北农、隆平高科。

关键信息

• 行业走势：农林牧渔板块在2022年1月4日至7月8日上涨2.02%，显著跑赢沪深300和中小板。
• 板块涨幅：本周农林牧渔板块涨幅排名申万一级行业第一，养殖、饲料、渔业等子板块表现较好。
• 重点推荐股票：
  • 养殖板块：温氏股份、牧原股份
  • 动保板块：中牧股份、回盛生物
  • 禽类板块：立华股份、圣农发展、湘佳股份
  • 肉牛养殖：鹏都农牧
• 风险提示：
  • 突发疫病或自然灾害
  • 新冠疫情反复
  • 行业政策落地进度不及预期

重点标的

行业资讯

1. 国家发改委：采取有效措施防范生猪价格过快上涨，加强市场监管，维护市场秩序。
2. 农业农村部：猪肉价格大幅上涨，鸡蛋价格小幅下跌，国际多数大宗农产品价格下跌。
3. 加强兽药风险监测与耐药性监测：农业农村部将持续加强兽药生产、经营和使用监管，推进兽药网络销售监管，打击假劣兽药销售行为。

投资建议

• 养殖板块：重点关注温氏股份、牧原股份，建议关注唐人神、巨星农牧、新五丰、傲农生物、天邦股份。
• 动保板块：建议关注中牧股份、回盛生物，同时关注科前生物、瑞普生物、普莱柯、生物股份。
• 禽类板块：看好黄鸡景气持续上行，建议关注立华股份、圣农发展、湘佳股份。
• 肉牛养殖：关注鹏都农牧，受益于行业供需缺口和政策支持。

风险提示

1. 突发疫病或自然灾害可能对行业造成不可控影响。
2. 新冠疫情反复可能影响活畜禽运输和消费。
3. 行业政策落地进度不及预期可能影响行业发展方向和空间。

免责声明

本报告由国盛证券有限责任公司发布，仅限于客户使用，不构成投资建议。报告内容可能因市场变化而调整，投资者应自行关注更新信息。