20200731-华创证券-农林牧渔行业跟踪报告_农业2020Q2基金持仓分析_整体配置环比下降_动保板块持仓略有提升_13页_1mb

农林牧渔行业跟踪报告总结

核心内容概览

本报告分析了2020年第二季度农林牧渔行业基金持仓情况，指出整体配置环比下降，但动保板块持仓有所提升。同时，报告对各子板块及重点个股的持仓变化进行了详细分析，并提出了相应的投资策略和风险提示。

主要观点

1. 农林牧渔板块整体配置下降

• 2020Q2，农林牧渔板块基金重仓持股市值占基金股票投资市值比例为 0.82%，同比 -0.71个百分点，环比 -0.48个百分点。
• 农林牧渔板块持股市值比在申万一级行业中排名 第14位。
• 2020Q2农林牧渔行业基金持仓市值为 275.69亿元，环比下降 21.05%，同比下降 13.89%。

2. 分板块配置变化

• 畜禽养殖板块：基金持仓市值比为 0.29%，环比 -0.31个百分点，整体配置回落。
• 动物保健板块：基金持仓市值比为 0.08%，环比 +0.01个百分点，获基金加配，主要因生猪产能复苏带动动物疫苗需求改善。
• 饲料板块：基金持仓市值比为 0.38%，为各子板块中配置比例最高，环比略有下降。
• 农产品加工和种植业板块：基金持仓市值比分别为 0.06% 和 0.02%，环比变化不大，但整体配置偏低。

3. 个股配置偏好

• 前十大基金重仓股：海大集团、牧原股份、生物股份、温氏股份、新希望、安琪酵母、圣农发展、正邦科技、天康生物、大北农。
• 海大集团和牧原股份：合计基金重仓持股市值比为 0.41%，贡献农林牧渔板块基金持股市值比的 54.61%。
• 圣农发展和生物股份：获基金加配，基金重仓持股市值比分别为 0.0342% 和 0.0700%，环比分别 +0.0194个百分点 和 +0.0080个百分点。
• 其他个股：如正邦科技、隆平高科、新希望、温氏股份、牧原股份等基金重仓持股市值比环比均下降明显。

关键信息

基金配置偏好龙头

• 各板块中基金配置偏好于龙头企业，如饲料板块前五为海大集团、新希望、正邦科技、天康生物、大北农。
• 畜禽养殖板块前三为牧原股份、温氏股份、圣农发展。
• 动物保健板块前四为生物股份、中牧股份、瑞普生物、普莱柯。

投资策略建议

1. 生猪板块：本轮周期养殖规模化程度提升，龙头企业的优势显著，重点推荐生物安全防控措施到位、管理效率高、业绩确定性强的生猪养殖企业。
2. 动保板块：随着生猪存栏恢复，动物疫苗需求有望反弹，叠加非瘟疫苗，行业空间扩大。政策调整推动行业升级，推荐具有综合优势的龙头企业。

风险提示

• 极端天气：可能影响畜禽养殖生产活动。
• 农作物病虫害：可能导致粮食减产，增加养殖成本。
• 动保行业竞争加剧：产品可能出现质量问题，影响行业集中度。

数据与图表说明

• 图表1：2020Q2农林牧渔行业基金重仓持股市值比同比/环比变化。
• 图表2：2020Q2各行业基金重仓持股市值比排名。
• 图表3：基金对动物保健板块配置比例环比提升。
• 图表4-8：各子板块基金重仓持股市值比排名。
• 图表9-26：重点公司基金重仓持股市值比及占流通股比变化。

附录信息

投资评级体系

• 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上。
• 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%。
• 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间。
• 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。

行业投资评级

• 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%。
• 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

团队信息

• 助理研究员：陈鹏，中国人民大学经济学硕士，2019年加入华创证券研究所。
• 证券分析师：董广阳，执业编号：S0360518040001，联系方式：电话021-20572598，邮箱dongguangyang@hcyjs.com。

联系方式

机构销售通讯录（部分）

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