20210223-瑞达期货-宏观金融小组晨报纪要观点_重点推荐品种_股指_2页_145kb

宏观金融小组晨报纪要总结

核心内容概览

本次宏观金融小组晨报主要分析了股指期货、国债期货、美元/在岸人民币及美元指数等金融品种的市场表现与未来走势。整体来看，A股市场在改革背景下仍以核心资产和机构抱团为主，但短期市场风格转换尚未明确。同时，全球疫情好转和经济复苏预期对权益类资产形成压力，而国内通胀预期升温则对国债期货产生负面影响。美元指数因全球经济复苏预期承压下行，人民币兑美元汇率在政策与基本面的博弈中呈现震荡走势。

股指期货分析

市场表现

• 周一A股主要指数小幅高开后，全天弱市表现。
• 午后市场受抱团蓝筹拖累，沪深300、上证50指数跌幅均超3%，创业板重挫4.47%。
• 两市量能维持在万亿元以上，个股涨多跌少，陆股通资金小幅净流出。

主要观点

• 当前市场风格转换尚未确认，机构抱团仍是主要趋势。
• 全球疫情好转推动经济修复，但美债收益率上行导致通胀预期升温，对全球权益资产形成压力。
• 国内政策转变尚不明确，A股行情尚未结束，建议投资者以偏多操作为主，关注IF主力合约。

国债期货分析

市场表现

• 昨日国债期货低开后反弹，主要受A股下挫影响。
• 当前10年期国债利率距离3.4%仍有上涨空间。

主要观点

• 国内疫情防控成效显著，经济复苏预期增强，叠加全球通胀预期上升，央行维持流动性宽松的必要性下降。
• 节后央行未调高利率，但通过公开市场操作传递紧平衡信号。
• 建议短期看空国债期货，可关注多2年期、空10年期的套利策略。
• 本周需密切关注央行操作与表态。

美元/在岸人民币分析

市场表现

• 周一在岸人民币兑美元收于6.4675，盘面价上涨0.15%。
• 中间价调升61点至6.4563。

主要观点

• 人民币存在升值基础，但美元指数回落至90附近，对人民币升值形成压力。
• 中美经济及货币政策分化，人民币汇率预期方向不明显。
• 2月在岸人民币兑美元汇率关注6.4关口。

美元指数分析

市场表现

• 周一美元指数下跌0.28%，报90.0869，创一个月以来新低。

主要观点

• 疫情及经济前景改善，推动大宗商品货币和英镑走强，美元承压下行。
• 英国疫苗接种进展领先，经济复苏预期升温，英镑兑美元创三年新高。
• 欧元兑美元上涨，因美元走软。
• 美元指数短线或维持震荡，需关注英国2月失业率、失业金申请人数及美国2月新屋销售总数年化等数据。

总结

当前市场环境呈现以下特点：

• A股市场在机构抱团和改革背景下，核心资产仍具吸引力，但短期风格转换需进一步确认。
• 国债期货受通胀预期升温影响，短期看空，套利策略值得关注。
• 人民币汇率在中美经济与货币政策分化中保持震荡，美元指数承压下行，但需警惕输入性通胀风险。
• 全球经济复苏预期增强，大宗商品货币表现强劲，对美元形成支撑。

建议投资者密切关注政策动向及市场数据变化，灵活调整操作策略。