20210222-瑞达期货-宏观金融小组晨报纪要观点_重点推荐品种_股指_2页

宏观金融小组晨报纪要总结

核心内容概述

本份晨报主要围绕股指期货、国债期货、美元/在岸人民币及美元指数等金融品种进行分析，结合近期市场动态与政策动向，为投资者提供操作建议与市场展望。

股指期货

主要观点

• 市场表现：股指在经历一天半的阴跌后，周五午后抱团股回暖，指数跌幅收窄，沪指及深指相继翻红。
• 资金动向：两市节后成交额维持在万亿元以上，陆股通资金持续吸筹，净流入超百亿元。
• 流动性变化：央行节后回笼2600亿元流动性，引发市场对流动性边际收紧的担忧，但央行及时稳定预期，强调货币政策未转变，流动性扰动或为短期现象。
• 通胀预期：《经济参考报》首次发声提及上半年全球通胀风险有限但需未雨绸缪，提示输入性通胀可能对国内市场产生影响。
• 操作建议：当前A股行情尚未结束，建议投资者以偏多操作为主，关注IF主力合约的回踩机会。

国债期货

主要观点

• 经济复苏：春节期间国内疫情防控成效显著，鼓励就地过年政策推动消费及餐饮强劲，经济复苏预期超预期。
• 全球影响：全球疫情好转带动大宗商品上涨，通胀预期上升，多国长债收益率走高，国内央行宽松政策空间收窄。
• 政策动向：节后央行虽未调高利率，但公开市场操作显示维持紧平衡意图，表明其在股市、房地产及短端流动性之间寻求平衡。
• 利率走势：10年期国债利率仍有上涨空间，短期内继续看空国债期货。
• 套利策略：建议关注多2年期国债期货、空10年期国债期货的组合策略。

美元/在岸人民币

主要观点

• 汇率表现：上周五在岸人民币兑美元收盘报6.4575，下跌0.20%，中间价报6.4624，调贬88点。
• 升值预期：人民币仍存在升值基础，主要因中国经济强劲复苏，而美国疫情持续，中美货币政策分化。
• 美元指数走势：美元指数在90-91之间震荡，人民币升值步伐或将放缓。
• 市场预期：离岸与在岸人民币汇率差显示市场对人民币有小幅升值预期，2月关注6.4关口。

美元指数

主要观点

• 指数变化：上周五美元指数下跌0.24%，报90.3398，周内整体下跌0.12%。
• 支撑因素：美国经济复苏预期升温，拜登1.9万亿刺激计划预期增强，推动美债收益率上涨，支撑美元指数。
• 市场波动：尽管美指一度站上91关口，但随后市场风险偏好回升，美元遭到抛售。
• 非美货币表现：英镑兑美元上涨0.23%，周涨1.1%，三年来首次站上1.4大关，反映英国经济复苏预期增强。欧元兑美元上涨0.21%，报1.2118，因欧元区经济数据有所好转，但服务业承压，增加GDP下滑风险。
• 操作建议：美元指数短期或维持震荡，就业市场复苏仍艰难，对美元构成压力。今日重点关注欧洲央行行长拉加德讲话。

总结

本份晨报综合分析了当前市场中多个关键金融品种的表现与走势，指出A股市场受流动性扰动影响，但整体行情尚未结束，建议偏多操作；国债期货受经济复苏与通胀预期影响，短期看空，可关注套利策略；美元/在岸人民币汇率存在升值预期，但人民币升值步伐或放缓；美元指数受美国经济复苏与政策预期影响，短期震荡，需关注欧洲央行表态。整体来看，市场仍处于政策与经济数据交织的敏感阶段，投资者需密切关注央行操作及市场情绪变化。