20210324-瑞达期货-宏观金融小组晨报纪要观点_重点推荐品种_股指_2页_227kb

宏观金融小组晨报纪要总结

核心内容概览

本次宏观金融小组晨报主要围绕股指期货、国债期货、美元/在岸人民币及美元指数等金融品种进行分析，重点探讨了市场近期走势及未来操作建议。

股指期货分析

主要观点

• A股表现：A股主要指数开盘后持续下滑，沪指收跌0.93%，深成指及创业板指跌幅均超过1%。
• 市场情绪：尽管券商板块有所发力，但整体市场人气未明显提升。
• 资金流动：两市量能有所放大，陆股通资金净流出71.84亿元。
• 估值修复：部分优质公司在大幅调整后，估值已逐渐回归合理，随着年报披露高峰来临，绩优股可能再度受到关注。
• 外部因素：海外股票及商品市场波动加大，美债收益率走高，对新兴市场形成加息压力，冲击高估值资产。
• 中长期展望：利率进入上升周期，意味着经济复苏，需求和盈利将改善，中长期利率与股市将同步上行。
• 操作建议：短线谨慎，中期偏多，建议关注IF主力合约的回踩机会。

国债期货分析

主要观点

• 市场环境：全球疫情好转，通胀预期上升，国内经济持续恢复，央行流动性宽松的必要性下降。
• 利好因素：A股回调尚未结束，海外股市大跌对A股回升形成阻力，利好国债期货；公开市场到期压力小，资金面持续宽松。
• 技术面表现：10年期国债期货主力探底回升，重新冲击97.2一线；2年期与5年期国债期货主力正在试探一个月内的上行压力位。
• 操作建议：建议轻仓做多T2106合约。

美元/在岸人民币分析

主要观点

• 汇率表现：在岸人民币兑美元收报6.5108，较上一交易日下跌8个基点；中间价报6.5036，调升155个基点。
• 基本面因素：中国经济持续强劲复苏，而美国疫情尚未结束，中美经济及货币政策仍分化，人民币存在强势基础。
• 限制因素：美国疫情缓和，疫苗接种进展迅速，经济纾困资金加码，美债收益率走高，中美国债利差收窄，限制人民币升值空间。
• 市场预期：近期美元指数在91一线支撑，再度冲击92关口，若站上，人民币将面临持续走贬压力。
• 汇率差：离岸与在岸人民币兑美元汇率差显示市场对人民币存在一定贬值预期。
• 操作建议：在岸人民币有望突破6.5震荡区间，继续走贬至6.55。

美元指数分析

主要观点

• 指数表现：美元指数周二上涨0.6%，报92.35，升穿两周高位。
• 市场因素：避险情绪升温是推动美元指数上涨的主要原因。
• 政策影响：美联储主席鲍威尔在听证会上重申货币宽松立场，同时提到通胀将因经济复苏和基数效应而上涨，但影响有限。
• 美债收益率：鲍威尔发言后，美债收益率回落，但随后因美国财长耶伦暗示提高企业税率，市场避险情绪升温，美元再次受到提振。
• 非美货币：受美元反弹影响，非美货币全线下跌，欧元兑美元下跌0.7%，英镑兑美元下跌0.8%。
• 操作建议：美元指数短线或维持震荡上行趋势，市场避险情绪持续支撑其走强。

总结

本次晨报对股指、国债、美元/人民币及美元指数等品种进行了详细分析，指出当前市场受外部因素影响较大，需关注海外股市波动、美债收益率变化及中美经济政策差异。对于投资者，建议在股指方面采取中期偏多策略，国债方面轻仓做多T2106合约，美元/人民币方面关注人民币可能的贬值趋势，美元指数则可能继续震荡上行。整体来看，市场短期仍有反复，但中长期趋势向好。