钢铁行业全景观察（第3期）：产量、库存、价格、盈利与估值-20190127-广发证券-24页_1mb

报告摘要

本报告主要分析了2019年1月钢铁行业的主要指标，包括产量、库存、价格、盈利与估值，并提供了相关数据对比及行业评级信息。报告还列出了风险提示与研究团队信息。

2019年1月25日：社会库存为993万吨，环比增长7.28%。
- 长材库存598万吨，环比增长12.40%。
- 板材库存395万吨，环比增长0.35%。
同比变化：
- 社会库存同比增长1.90%，其中长材增长2.06%，板材增长1.67%。
- 农历同比库存下降7.80%，其中长材下降12.18%，板材下降0.27%。

2019年1月25日：钢厂库存为417万吨，环比下降2.08%。
- 长材库存231万吨，环比下降3.98%。
- 板材库存186万吨，环比增长0.40%。
同比变化：
- 钢厂库存同比下降6.02%，其中长材下降0.29%，板材下降12.29%。
- 农历同比库存下降10.92%，其中长材下降9.36%，板材下降12.79%。

2019年1月25日：铁矿石价格指数为610元/吨，处于2005年至今25%-50%分位数之间。
月度均价：
- 2019年1月：Myspic铁矿石绝对价格均值为601元/吨，较2018年12月增长4.64%，较2018年1月增长14.02%。
- 2019年一季度：均值为601元/吨，较2018年四季度增长2.01%，较2018年一季度增长13.44%。

2019年1月25日：Myspic综合钢价指数为3967元/吨，处于2000年至今50%-75%分位数之间。
月度均价：
- 2019年1月：均值为3951元/吨，较2018年12月下降1.53%，较2018年1月下降7.47%。
- 2019年一季度：均值为3951元/吨，较2018年四季度下降7.59%，较2018年一季度下降6.77%。

螺纹钢：2019年1月25日毛利为770元/吨，处于2011年至今日数据的75%-100%分位数之间。
- 2019年1月均值为767元/吨，较2018年12月下降9.53%，较2018年1月下降30.11%。
- 2019年一季度均值为767元/吨，较2018年四季度下降26.47%，较2018年一季度下降32.91%。
热卷：2019年1月25日毛利为680元/吨，处于2011年至今日数据的75%-100%分位数之间。
- 2019年1月均值为651元/吨，较2018年12月下降0.86%，较2018年1月下降43.46%。
- 2019年一季度均值为651元/吨，较2018年四季度下降10.44%，较2018年一季度下降44.18%。
冷卷：2019年1月25日毛利为398元/吨，处于2011年至今日数据的25%-50%分位数之间。
- 2019年1月均值为382元/吨，较2018年12月下降7.38%，较2018年1月下降63.04%。
- 2019年一季度均值为382元/吨，较2018年四季度下降29.57%，较2018年一季度下降62.80%。

ROE（净资产收益率）：
- 2017年ROE为12.68%，创2008年至今新高。
- 2018年Q1-Q3 ROE分别为3.51%、4.66%、4.72%。