20241126-财信证券-工程机械_国家政策助力拉动内需_挖掘机市场保持景气_3页_225kb

行业研究报告：工程机械-此报告仅供内部客户参考-摘要

核心观点

国家政策支持扩大内需，工程机械市场持续保持活跃。2024年11月，中国挖掘机销量预计为16900台，同比增速达近15%，海外出口表现亦强劲，同比增长近12%。出口量同比增速显著提升，国内需求逐步回暖。单月挖机开工指数表现强劲，显示市场仍有增长空间。

政策与数据支撑

• 财政政策推动基建与地产复苏：9月末财政部政策带动基础设施投资同比增速回升，装备制造业景气度回升明显。
• 出口需求恢复明显：相较前三月，挖机出口量增长动力增强，海外市场逐步复苏。
• 设备更新政策助力行业发展：工信部引导重点工业设备智能化升级，“大规模设备更新行动方案”推动工程机械产量增长，10月挖掘机产量同比增长46.53%。

投资建议

维持“领先大市”评级，推荐关注以下龙头：

1. 三一重工：行业领先地位，电动化持续推进。
2. 中联重科：产品全，核心技术优势突出。
3. 柳工、徐工机械：分别聚焦国产品牌稳健增长与海外表现亮眼。

风险提示

• 行业周期性波动风险。
• 原材料与汇率波动风险。
• 设备更新政策落地不及预期风险。
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