20231009-国金证券-公用事业及环保产业行业专题研究报告_8月用电_增速上行_制造与高耗能需求回暖_16页_1mb

| 报告分析总结 |
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| 分部门分析 <br> 经济复苏背景下，第二产业强力支撑用电需求增长：8月全社会用电增幅达4.0%。第一（+81%）、二（+69%）、三产业（+61%）和居民用电（-7.%）同比均增长，尤其第二产业贡献率最高（102.8%）。高耗能行业利用小时修复显著，新增贡献率达37.8%。 |
| 分板块分析 <br> 能源板块和制造板块增速领先：能源板块同比增速138.6%，制造板块同比增速134.2%，均显著高于历史水平。具体看，能源板块中煤炭加工业用电强势，制造板块中电气设备制造业同比增速高达334%。 |
| 分行业分析 <br> 光伏设备、充换电服务、新能源整车制造业等维持高景气。基础设施绿色转型仍是重点，新增装机位于全球领先和输出地位。基础设施中，光伏制造增速达746%、充换电服务达70.6%。 |
| 分地区分析 <br> 西北地区和广东领跑全国：8月用电增速前十省份中，宁夏、新疆、内蒙增速超10%，广东用电增量贡献率高达27.1%。1-8月累计增量贡献中，广东、内蒙仍为首阵营，合计贡献47.8%。 |
| 投资建议 <br> - 火电：关注华能国际、皖能电力、浙能电力；<br>- 新能源：聚焦龙源电力；<br>- 核电：推荐中国核电；<br> 建议关注新能源高效产业链发展，涉及风、光发电良性循环。<br> 风险提示：新增装机不及预期、利用小时数下降、电价市场化进度、高煤价影响等风险需优先关注。 |