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泡泡玛特2024年上半年业绩总结

业绩概览

泡泡玛特（9992HK）2024年上半年营收实现高速增长，达到4558亿元，同比增长62%。归属母公司净利润同比增长933%，至921亿元。公司上调全年收入增长指引至不低于60%，海外收入增长指引至不低于200%，显示出管理层对业务发展前景的积极预期。

地区业务表现

• 中国内地：营收同比增315%至3206亿元，主要得益于差异化渠道管理和精细化运营，其中线上渠道增长尤为显著。线上渠道收入实现340%增长，占比达24%，但线上收入占比近年快速提升至240%。线下渠道收入同比增长231%，零售店及机器人商店分别增长247%和162%。
• 港澳台及海外：收入同比大幅增长2596%至1351亿元，增长主要来自海外市场的快速扩张和本地化运营策略。其中东南亚地区贡献最大，占据海外收入的41%。

渠道表现

• 中国内地：

  • 线下：零售店和机器人商店收入同比显著增长（247%和162%）
  • 线上：主要渠道包括抽盒机、天猫旗舰店、抖音平台及其他线上，收入同比增长70%、281%、907%和608%
  • 批发及其他渠道收入同比增长908%，以城市乐园项目为主。

• 港澳台及海外：

  • 线下收入同比增长3973%，零售店和机器人商店表现突出，增长高达4415%和1097%
  • 线上渠道收入同比增长逾3354%，主要平台包括官网、Lazada、Shopee等，实现翻倍增长。

IP运营表现

公司拥有包括MOLLY、THE MONSTERS、SKULLPANDA等知名自有IP，艺术家IP占比81%，贡献了约369亿元收入，同比增长704%。MOLLY和THE MONSTERS成为上半年增长最快的两大IP，收入分别实现901%和292%的增长。

盈利能力

公司毛利率从2023年上半年的60.4%提升至64.0%，提升3.6个百分点，主要得益于成本控制强化、议价能力提升、海外销售占比增加及外采比例下降。归母净利率同比提升32个百分点至20.3%。

未来展望

公司计划下半年在东南亚及北美新增30-40家门店，提高线上渠道渗透率，并加强明星及网红KOL合作，提升IP知名度。同时将加强全球供应链管理，促进不同区域业务发展。分析师预计公司2024年全年业绩将表现更佳。

风险提示

包括宏观经济下行、行业竞争加剧、地缘政治风险以及海外业务拓展不及预期等。

以上为泡沐玛特2024年上半年业绩的简要分析总结。

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