20160314-国金证券-智能物流设备行业深度研究_走向自动化高端物流_把握_硬件+软件_技术核心_21页_1mb

智能物流装备行业深度研究报告总结

核心内容

本报告分析了智能物流装备行业的现状与未来发展趋势，重点指出电商和快递行业的快速发展为智能仓储及物流设备带来了巨大的投资需求。随着自动化与信息化技术的提升，智能物流装备市场迎来井喷式增长，成为现代物流系统的重要组成部分。

主要观点

• 电商与快递推动行业增长：电子商务的兴起带动了快递业务的迅速增长，快递业务量和收入规模均实现双增长。预计到2020年，快递年业务量目标为500-700亿件，年复合增速超30%。
• 智能仓储成为发展趋势：智能立体仓储能够有效减少土地和人力成本，提高物流效率。其应用领域广泛，涵盖医药、烟草、食品饮料、电子商务等多个行业。
• 高速分拣设备是分拣中心核心：我国快递分拣自动化程度较低，分拣成本占转运中心总成本的40%。智能分拣设备可显著提升效率，降低错误率，实现无人化作业。
• 国外技术领先，国内逐步追赶：国际领先的物流系统集成商如德马泰克、博曼等掌握核心技术，但国内企业在性价比和本土化服务方面具有优势，未来有望在中低端市场占据主导地位。
• “硬件+软件”是行业发展动脉：具备硬件制造和软件开发能力的公司将在智能物流装备领域占据先机，成为行业受益者。

关键信息

市场数据

投资建议

报告推荐以下公司作为重点标的：

• 东杰智能：重点布局快递和电商的智能物流高速分拣，已签约酒仙网、唯品会等客户。
• 五洋科技：通过收购伟创自动化进入机械停车设备和立体仓储领域，2015年物流仓储设备收入大幅增长。
• 永利股份：国内轻型输送带龙头，控股欣巴科技进军智能分拣领域，与申通快递签订战略合作协议。
• 诺力股份：轻型手动、电动仓储搬运车龙头，积极转型物流自动化，与上海交大合作研发智能仓储系统。
• 山东威达：工业自动化转型物流自动化，收购德迈科拓展机器人业务，应用案例包括京东亚洲一号分拣输送系统。
• 音飞储存：仓储货架行业领先，产品覆盖一般货架、特种货架、立体库高位货架等，具备拓展高端货架的实力。

行业投资评级

• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%以上。
• 持有：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%—5%。
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

公司投资评级

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在20%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-20%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%—5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以下。

风险提示

• 电商发展增速放缓
• 快递企业设备投入不足

行业未来空间

• 现代化物流中心示范项目如京东“亚洲一号”展示了行业未来的发展潜力。
• 输送与分拣设备市场预计未来几年将快速增长，投资规模有望达到百亿级。

行业发展阶段

• 从1963年美国建立第一座自动化仓库开始，自动化仓储系统经历了人工、机械化、自动化、集成化和智能自动化五个阶段。

总结

智能物流装备行业受益于电商和快递的快速发展，自动化和信息化成为行业核心驱动力。智能仓储和高速分拣设备是行业发展的关键，国内企业虽在技术上与国际品牌存在差距，但在性价比和本土化服务方面具备优势。未来，随着行业集中度提升和资本投入增加，具备“硬件+软件”能力的公司将率先受益，实现市场份额的扩张。