20160314-申万宏源-机械军工行业周报：欢迎参加23日智能装备专题论坛_1mb

报告摘要

申万宏源机械军工行业周报20160314总结

核心内容

2016年3月14日发布的申万宏源机械军工行业周报，重点分析了国防军工、能源设备、轨道交通和智能装备四个行业的发展趋势及投资机会。报告指出，2016年是军改元年，国防军工领域将迎来新的发展契机，包括武器装备发展、军民融合和资产整合三大投资机会。同时，核电、轨道交通和智能装备行业也面临重要机遇，尤其是核电走出去和智能物流系统的快速成长。

主要观点

国防军工

2016年国防军工三大投资机会：武器装备发展、军民融合、资产整合。
推荐关注海空军装备相关标的如中船防务、中直股份；军民融合方面，推荐四川九洲、银河电子；资产整合方面，推荐国睿科技、航天长峰、航天晨光等。
中国航发组建，标志着航空发动机产业的重要性提升，预计未来20年中国航空发动机及其衍生产品需求量将超过2000亿美金，年均复合增长率将超过20%。
内陆核电放开正在论证中，预计在“十三五”期间将逐步实施。
军工资产证券化率计划从15%提升至45%，相关公司有望受益。

能源设备

巴基斯坦卡拉奇核电2号机组高标准开工，采用国产华龙一号技术，标志着核电“走出去”战略的重要成果。
核电建设进程加快，预计2016-2020年每年新开6-8个机组，完成2020年核电运营5800万千瓦、在建3000万千瓦的目标。
国家发改委核准中核集团申报的海上浮动核电站ACP100S纳入能源创新“十三五”规划。
推荐应流股份和台海核电，关注中国核电、久立特材、浙富股份、上海电气等。

轨道交通

2016年铁路投资目标为8000亿元，预计“十三五”期间年均投资额将超7000亿元。
高铁运营里程将提升至3万公里以上，覆盖80%以上的大城市。
铁路后市场检测监测和维护保养需求快速增长，预计2020年市场规模达1484亿元，其中检测监测市场容量有望达到505亿元，CAGR为30.01%。
推荐康拓红外和神州高铁，建议关注运达科技、鼎汉技术、永贵电器等。

智能装备

服务机器人成为智能装备发展的亮点，推荐康力电梯、中发科技、科大讯飞、威海广泰、德奥通航、厦工股份等。
物流自动化需求迫切，预计中国物流装备行业将出现全球前20的龙头企业。
重点关注具有智能物流系统整体解决方案规划能力的公司，如软控股份、东杰智能、天奇股份等。

关键信息

投资策略

国防军工：关注军民融合、资产整合及武器装备发展。
能源设备：关注核电建设进程、内陆核电放开及海外出口。
轨道交通：关注铁路投资、高铁国际化及后市场检测监测。
智能装备：关注服务机器人、物流自动化及智能物流系统。

行业催化剂

国防军工：军改、资产证券化、核电项目启动。
能源设备：核电建设提速、海外出口、内陆核电放开。
轨道交通：铁路投资增长、高铁国际化、后市场检测监测需求上升。
智能装备：机器人产业增长、智能物流系统发展、技术突破。

重点信息

国防军工

中国航发组建，成为三家公司的实际控制人。
中国航天科技集团计划在2020年前后完成空间站建造任务。
国防科工局公布新版武器装备科研生产许可目录，减少审批范围。

能源设备

卡拉奇核电2号机组高标准开工，采用华龙一号技术。
中国核电建设进入加速期，乏燃料运输体系亟待建设。
中国核电装机容量和在建容量目标明确，预计2020年运营5800万千瓦。

轨道交通

中国高铁加快国际化步伐，如印尼雅万高铁、美加高铁项目。
“十三五”期间铁路运营里程将达15万公里，高铁运营里程将达3万公里。
铁路后市场检测监测和维护保养需求快速增长，预计2020年市场规模达1484亿元。

智能装备

机器人及智能制造发展迅速，预计2018年全球工业机器人安装量中，中国将占1/3。
服务机器人发展迅速，推荐关注具有产品优势和平台优势的上市公司。
智能物流系统发展迅速，预计2015年市场规模在600亿元左右，未来增长潜力大。

总结

申万宏源机械军工行业周报指出，2016年国防军工、能源设备、轨道交通和智能装备行业均将迎来重要发展机遇。其中，国防军工领域关注军民融合、资产整合和武器装备发展；能源设备关注核电建设、内陆核电放开和海外出口；轨道交通关注铁路投资增长、高铁国际化和后市场检测监测；智能装备关注服务机器人、物流自动化和智能物流系统。投资建议包括重点关注应流股份、台海核电、康拓红外、神州高铁等公司，同时关注其他相关领域的发展机会。

展开完整摘要