20240901-创元期货-甲醇周度报告_高库存压制短期承压_中长期低多_23页_1mb

甲醇周度报告总结

一、价格与基差

本周甲醇现货价格偏强震荡，江苏太仓价2475元/吨（环比+13元），鲁南价2400元/吨（环比+25元），内蒙古现货2105元/吨（环比+55元）。甲醇01合约收于2528元/吨，环比上周上涨35元，基差为-46元/吨（环比收窄13元）。

二、供应端

• 周内甲醇产量环比提升，日均产量达249万吨，产能利用率维持高位83.0%。
• 下周有430万吨检修装置恢复，供应预计进一步增加，对价格构成压力。
• 8月下旬中东地区装置扰动减少，进口量环比小幅下降。

三、需求端

• 烯烃负荷高位运行，MTO/CTO开工率升至91.1%（环比+0.59%），但利润承压，需求对价格支撑有限。
• 甲醛、冰醋酸产能利用率改善，MTBE、BDO开工率下降，整体需求处于淡季水平。

四、库存与成本

• 港口库存增至11243万吨（环比增413万吨），维持高库存状态，累库趋势延续。
• 煤价偏稳运行，成本端以弱稳为主，北方煤制甲醇成本约2301元/吨。

五、基本面与展望

• 供应增加与库存高企对短期盘面形成压制，基本面偏空。
• 中长期看，下游投产及金九银十需求可能带动库存去化，重心或逐步上移。
• 关注点包括宏观波动、中东局势、下游投产进度与MTO负反馈等。

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