公用事业行业专题研究：煤电去产能微调电源结构，高煤价下拉煤电发电份额-20180305-信达证券-17页-1mb

煤电去产能微调电源结构，高煤价下拉煤电发电份额

核心内容概述

本报告分析了2018年中国电力行业在煤电去产能、清洁能源消纳及高煤价背景下的发展趋势，重点围绕煤电在电源结构中的地位、政策导向、市场变化及潜在风险进行探讨。

主要观点

1. 煤电在电源结构中占据核心地位

• 装机与发电量占比：2017年，煤电装机容量占全国发电装机总量的58%，发电量占比达67%，是电力供应的主力。
• 核心作用：煤电具有稳定性、可靠性，且我国以煤为主的能源结构决定了其在电力系统中的主体地位。
• 清洁能源发展：尽管清洁能源如水电、风电、太阳能等发展迅速，但其利用率仍较低，存在“弃风”“弃光”等问题。

2. 煤电“去产能”政策导向明显

• 政策目标：2018年能源工作会议提出要聚焦绿色发展，解决清洁能源消纳问题，控制煤电装机增速。
• 去产能措施：包括取消、缓核、缓建煤电项目，重点淘汰30万千瓦以下落后产能。
• 未来趋势：预计到2020年，煤电装机总量不超过11亿千瓦，占总装机比例降至55%；气电、水电、风电、太阳能等清洁能源装机比例将有所提升。

3. 高煤价下拉煤电发电份额

• 煤价影响：2017年煤炭价格持续高位，导致煤电企业亏损严重，电煤采购成本上升约2000亿元。
• 发电量调整：在清洁能源消纳政策推动下，煤电发电量占比预计从67%降至63%；水电在水量正常时占比将升至22%。
• 清洁能源补充作用：在高煤价背景下，清洁能源发电将成为电力供应的重要补充。

关键信息

电源结构预测（2020年）

发电量结构预测（2020年）

2018年预测数据

• 全社会用电量增速：预计6%，达到6.69万亿千瓦时。
• 煤电发电量增长：约2640亿千瓦时，对应原煤消费增长约4600万吨。
• 清洁能源发电量增长：水电增长约800亿千瓦时，风电、太阳能等增长约200亿千瓦时。

风险因素

• 宏观经济放缓：可能导致电力需求下降。
• 自然灾害与气候因素：如干旱、缺水等，可能影响水电发电量。
• 政策执行不确定性：煤电去产能政策的执行力度与效果可能受多种因素影响。

结论

煤电作为我国电力供应的主力，其装机与发电量占比均较高。在“去产能”政策推动下，其装机增速将明显放缓，发电份额也将受到清洁能源消纳政策的影响而下降。高煤价背景下，煤电成本上升，发电量被下拉，清洁能源将成为有力补充。未来，随着政策推进与技术进步，我国电力结构将向多元化、清洁化方向发展。