20210608-东吴证券国际经纪-青岛港-06198.HK-港口吞吐量增长助推业绩_港口整合改善盈利能力_3页_454kb
报告摘要
青岛港 (6198) 总结
核心内容
青岛港作为山东港口集团的核心成员，正受益于港口吞吐量增长和港口整合带来的盈利能力提升。同时，公司大股东的增持行为也显示出对公司未来发展的信心。
主要观点
- 港口吞吐量增长：2020年5月中国出口和进口分别同比增长27.9%和51.1%，带动沿海主要港口货物吞吐量和集装箱吞吐量增长。青岛港在4月份货物吞吐量和集装箱吞吐量分别同比增长7.8%和11.7%，显示其在港口运营中的良好表现。
- 港口整合提升竞争力：山东港口整合已基本完成，未来竞争趋缓将有助于提升各港口的盈利能力。青岛港作为核心港口，将充分受益于整合带来的协同效应。
- 新增产能与增值服务：青岛港的原油码头二期工程和输油管道三期南线工程已于2020年12月投产，增强了其油品接卸及管道运输能力。此外，公司积极拓展中转箱、海上加油等增值服务，为港口业务多元化发展提供支持。
关键信息
当前股价与市场数据
| 项目 | 数据 |
|---|---|
| 当前股价 | 4.48 |
| 总股本（亿股） | 64.91 |
| 总市值（亿港元） | 295.35 |
| 3个月平均成交（亿港元） | 0.14 |
| 52周股价波幅 | 4.02-5.45 |
财务数据预测（单位：百万元人民币）
| 项目 | 2019 | 2020 | 2021预测 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 12,164.1 | 13,219.4 | 13,971.0 |
| 毛利 | 3,985.4 | 4,731.8 | 5,037.0 |
| 净利润 | 3,775.7 | 3,653.4 | 4,160.0 |
| 每股利润（元） | 0.59 | 0.56 | 0.64 |
| 市盈率（倍） | 8.38 | 6.83 | 5.79 |
| 市净率（倍） | 1.06 | 0.79 | 0.67 |
| 股息率（%） | 7.8 | 4.6 | - |
| 资本回报率（%） | 13.22 | 12.13 | 12.12 |
| 净债务/权益（%） | -8.69 | -22.21 | - |
股价表现历史参考
| 公司 | 代号 | 推荐日期 | 前收市价 | 期间最高价 | 30天后价格 | 回报（期间最高） | 回报（30天后） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 天工国际 | 0826 | 2021/1/18 | 3.50 | 5.44 | 5.20 | 55.4% | 48.6% |
| 中车时代电气 | 3898 | 2021/2/5 | 36.15 | 42.65 | 32.05 | 18.0% | -11.3% |
| 海天国际 | 1882 | 2021/2/17 | 29.30 | 31.50 | 29.35 | 7.5% | 0.2% |
| 中国民航信息网络 | 0696 | 2021/3/8 | 18.60 | 21.00 | 18.72 | 12.9% | 0.6% |
| 福莱特玻璃 | 6865 | 2021/3/17 | 24.95 | 26.20 | 23.80 | 5.0% | -4.6% |
| 中通快递-SW | 2057 | 2021/4/16 | 223.80 | 279.00 | 234.00 | 24.7% | 4.6% |
| 紫金矿业 | 2899 | 2021/4/23 | 10.60 | 13.30 | 11.70 | 25.5% | 10.4% |
| 平均回报率 | - | - | - | - | - | 21.3% | - |
投资评级
东吴证券投资评级标准：
- 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；
- 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；
- 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
- 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；
- 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。
东吴证券行业投资评级标准：
- 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；
- 中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%之间；
- 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。
免责声明
本报告由东吴证券国际经纪有限公司编写，仅供一般参考用途，不构成投资建议。报告内容可能基于第三方数据，东吴证券国际不对其准确性或完整性作出任何保证，并不承担因此产生的任何责任。投资者应自行评估并咨询独立顾问以作出决策。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
