2018年电子行业中期策略_唯有_芯_动不已_9页_1mb

文档总结

核心内容

本报告为2018年电子行业中期策略，重点分析了半导体和消费类电子行业的发展趋势与投资机会。报告指出，尽管消费类电子市场增速放缓，但半导体行业因技术推动和多领域应用，成为未来10年最大的产业机会。

主要观点

• 半导体是最大的产业机会：半导体行业在全球电子行业中占据重要地位，其发展受到5G、智能汽车、IoT、数据中心、人工智能等多因素推动，行业空间巨大，但我国在该领域竞争力较弱。
• 消费类电子进入小年：2018年仍将是消费电子市场增速放缓的一年，手机市场已告别快速普及阶段，需关注创新带来的局部增长机会。
• 芯片是现代IT业核心：以iPhoneX为例，芯片成本占比达36.5%，成为推动IT行业发展的关键因素。
• 我国在半导体领域仍需突破：目前我国在芯片设计、制造、装备等环节依赖进口，中兴事件凸显我国半导体行业的脆弱性，需加大投入以实现技术突破。
• 投资建议聚焦细分领域：建议关注半导体领域的兆易创新、北方华创、纳思达；消费类电子领域的立讯精密、欧菲科技、大族激光，以及低估值的合力泰。

关键信息

半导体行业分析

• 全球行业空间：接近2.5万亿元，且持续增长。
• 国内厂商地位：大部分领域处于落后状态，仅在部分低端产品和设备制造环节有所突破。
• 贸易逆差扩大：2018年Q1我国半导体进口金额增速快于出口金额增速4.7个百分点，反映芯片自给能力不足。
• 中兴事件影响：事件揭示我国在半导体行业的技术短板，强调自主创新的重要性。

消费类电子行业分析

• 市场增速放缓：智能手机市场进入增长放缓阶段，2018年仍为小年。
• 创新驱动增长：3DSensing和无线充电是当前智能手机市场的重要增长点。
• 3DSensing市场预测：预计2021年市场规模达78.9亿美元，复合增长率约35%。
• 无线充电市场预测：预计2022年全球无线充电市场规模达140亿美元，五年复合增长率18.08%。

重点公司投资建议

行业发展趋势

• 半导体产业突破：兆易创新、长江存储等公司在存储器、3D NAND等领域取得进展。
• 装备领域突破：北方华创在低端刻蚀、清洗机等领域实现局部突破。
• 代工领域增强：中芯国际在14nm制程良率提升，华虹宏力8英寸产能逐步释放。
• 消费电子创新：3DSensing和无线充电是未来增长的重要方向。

风险提示

• 宏观经济风险：经济环境变化可能影响行业整体表现。
• 半导体突破进度低于预期：技术突破不及预期可能影响行业发展。
• 智能手机销量低于预期：销量下滑可能影响相关产业链发展。