20240508-国投证券-常熟银行-601128.SH-常熟银行2024年一季报点评_业绩高速增长_9页_591kb

常熟银行（601128.SH）公布2024年第一季度业绩报告，实现归母净利润同比增长198.0%，环比增长49.1个百分点，业绩高速增长。收入结构方面，生息资产规模扩张推动公司贷款增速达18.66%，对公贷款支撑显著，但零售信贷因季节性因素增速放缓至12.45%。同时，非息收入同比增长70.90%，手续费及佣金净收入增长63.54%，债券投资收益高速增长。净息差提升23个基点至2.83%，在上市银行中领先，得益于资产端收益率增长及负债成本管控。资产质量保持稳健，不良率0.76%，拨备覆盖率539.18%，风险抵补能力增强。投资建议维持“买入-A”评级，目标价932元，对应2024年0.90倍市净率，建议积极配置。风险提示包括宏观经济复苏不及预期、小微业务竞争加剧及资产质量恶化等。