20230226-华联期货-钢材周报_供需持续改善_钢价偏强震荡_7页_1mb

钢材周报总结

核心内容

2023年2月26日发布的钢材周报指出，钢材市场整体呈现供需持续改善的趋势，钢价偏强震荡。在两会政策预期和季节性需求复苏的双重推动下，市场情绪积极，库存逐步进入去化阶段。然而，由于市场对供应增加的担忧，钢价在高位出现反复。

主要观点

• 供应端：螺纹钢周产量环比增加18.12万吨，热卷周产量环比减少0.53万吨。电炉钢企开工率继续提高，长材产量仍有增长空间；长流程钢厂产量较为稳定。
• 需求端：全国建材周均成交17.03万吨，环比增加2.64万吨。螺纹钢周表需293.68万吨，环比增加71.91万吨；热卷周表需315.09万吨，环比减少3.19万吨。下游项目复工率提升，劳务到岗率增加，终端消费回暖，同时投机需求也有所增加。
• 库存端：螺纹钢总库存1253.24万吨，环比减少11.51万吨；热卷总库存386.54万吨，环比减少7.86万吨。螺纹钢库存由升转降，五大钢材品种总库存迎来拐点，厂库和社库均有所下降，但长材社库仍存在累库风险。

操作建议

• 单边操作：建议持有螺纹钢多单，或在回调时做多，下方4150附近为支撑位。
• 套利操作：建议做多05-10正套。

关键信息

价格与价差

• 期螺价格：本周价格先扬后抑，受内蒙煤矿事故影响盘面创出年内新高，但受海外宏观影响冲高回落。
• 基差：期螺高位下跌，基差环比扩大。
• 价差：
  • RB05-10价差收60；
  • 螺卷差（RB05-HC05）价差收-72。

供应分析

• 高炉开工率：247家钢厂高炉开工率80.98%，环比增加1.44%，同比增加7.54%。
• 高炉炼铁产能利用率：86.97%，环比增加1.22%，同比增加9.36%。
• 钢厂盈利率：38.96%，环比增加3.03%，同比下降44.16%。
• 日均铁水产量：234.1万吨，环比增加3.29万吨，同比增加25.25万吨。
• 螺纹钢产量：282.17万吨，环比增加18.12万吨。
• 热卷产量：307.23万吨，环比减少0.53万吨。

需求分析

• 螺纹钢表观消费：当周表观消费221.77万吨，环比增加85.5万吨。
• 热卷表观消费：当周表观消费318.28万吨，环比增加11.27万吨。
• 成交量：建筑钢材周均成交17.03万吨，环比增加2.64万吨。
• 终端采购：北方地区开工率提升，劳务到岗率增加，终端采购量回暖。

库存分析

• 螺纹钢库存：总库存1253.24万吨，环比减少11.51万吨；厂库和社库均明显下降。
• 热卷库存：总库存386.54万吨，环比减少7.86万吨；厂库和社库继续去库。

技术分析

• 螺纹钢和热卷价格在日K线创出新高后回落，走势偏弱。
• 小时级别K线延续调整，市场情绪波动较大。

风险与关注因素

• 重点关注：钢厂复产进度、终端复工情况、库存累库幅度。
• 风险因素：供应端可能因钢厂生产积极性提升而带来压力，影响钢价走势。

免责声明

本报告由华联期货研究员孙伟涛发布，仅供参考，不构成投资建议。报告内容基于研究员独立分析，可能存在不准确或不完整之处。投资者需自行承担投资风险，华联期货不对任何损失负责。报告内容仅限内部使用，未经授权不得对外发布或复制。