20230226-宝城期货-钢材周报_高供应存隐忧_钢价高位震荡_12页_987kb

钢材周报总结

核心内容

2023年2月26日发布的宝城期货研究所钢材周报指出，钢材市场整体呈现高位震荡态势。螺纹钢和热轧卷板（热卷）价格均有所上涨，但供需格局发生变化，需关注需求变化对价格的影响。

主要观点

螺纹钢

• 价格走势：螺纹钢主力合约冲高回落，周度录得小幅上涨，量仓扩大，均线指标延续多头排列。
• 供需情况：螺纹钢供需两端延续回升，需求强度较好，库存下降。
• 供应端：建筑钢厂复产积极，螺纹钢周产量连续四周增加，升至相对高位，且吨钢利润良好，后续供应仍将维持高位。
• 需求端：螺纹钢周度表需环比显著增加，高频终端采购数据低位放量，需求改善预期逐步兑现。
• 结论：螺纹钢基本面改善，给予钢价强支撑，但高供应下存在价格下行风险，短期钢价将高位震荡，重点关注需求表现。

热轧卷板

• 价格走势：热卷主力合约冲高，周度录得1.32%涨幅，仓增量减，均线指标延续多头排列。
• 供需格局：钢厂生产平稳，周产量维持高位，但需求开始下降，库存去化收窄。
• 供应压力：库存偏高，供应压力仍在，且主要下游行业冷轧基本面未好转，产量维持高位，库存压力较大。
• 利润情况：吨钢利润近期改善，但产量下降动能不强，供需失衡可能制约价格上涨空间。
• 结论：热卷终端需求开始下降，而供应维持高位，供需格局变化导致钢价上行驱动趋弱，但受宏观乐观预期和成本支撑影响，价格仍将高位震荡，需关注需求变化。

关键信息

市场回顾

• 现货价格：全国主要城市螺纹钢均价报收4335元/吨，环比上涨47元/吨；热轧卷板均价报收4337元/吨，周度涨幅57元/吨，涨幅扩大。
• 期价走势：螺纹钢和热卷主力合约均录得上涨，基差有所走强，与往年同期水平相当。

供应情况

• 钢厂复产：247家钢厂高炉开工率和产能利用率延续回升，短流程钢厂开工率和产能利用率升至高位。
• 产量数据：螺纹钢周产量环比增加18.82万吨至282.17万吨，热卷周产量微降0.53万吨至307.23万吨，供应压力未缓解。

需求情况

• 螺纹钢需求：周度表需环比增加71.88万吨，连续两周显著增加，高频终端采购数据低位放量，需求改善预期逐步兑现。
• 热卷需求：周度表需环比减少3.19万吨，虽处于高位，但边际开始减量，库存去化收窄。

库存变化

• 螺纹钢库存：库存总量降至1253.24万吨，环比减少11.50万吨，社库小幅增加，厂库明显减少。
• 热卷库存：库存总量为386.54万吨，环比减少7.86万吨，但绝对量仍高于去年同期水平。

利润状况

• 螺纹钢利润：华东地区螺纹钢吨钢利润周环比增加45元/吨，利润延续回升。
• 热卷利润：华东地区热卷吨钢利润周环比增加23元/吨，利润改善但产量下降动能不强。

结论

• 螺纹钢：供需双增，基本面改善，钢价高位震荡，关注需求变化。
• 热卷：需求开始下降，供应维持高位，供需格局变化，价格高位震荡，关注下游冷轧行业表现。

图表与数据来源

• 图表目录：包含现货价格走势、期价日K线、期现价差、生产情况、库存变化、利润走势等图表，数据来源为Wind、Mysteel、博易大师等。

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