20230226-华联期货-玻璃周报_供需驱动不足_价格波动有限_5页_1mb

玻璃周报总结

核心内容概述

本报告由研究员孙伟涛撰写，发布于2023年2月26日，主要分析了本周玻璃市场的供需状况、库存变化、利润水平以及技术走势，为投资者提供了操作建议和风险提示。

主要观点

• 供应方面：本周玻璃行业无产线冷修，仅有一条产线热修和一条产线点火复产，行业开工率和产能利用率分别为78.15%和78.32%，环比略有上升和下降。全国浮法玻璃产量为109.89万吨，环比下降0.83%，同比下降8.59%。
• 需求方面：截止2月中旬，深加工企业订单天数为11.4天，环比增加0.7天，涨幅6.54%，显示需求略有改善。
• 库存方面：全国浮法玻璃样本企业总库存为8149.1万重箱，环比增长1.13%，同比增长80.48%。折库存天数为36.7天，较上期增加0.5天，表明库存压力持续存在。
• 利润方面：以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润为-174元/吨，环比增长1.14%；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润为-104元/吨，环比持平；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润为62元/吨，环比下降13.89%。天然气和煤制气生产仍处于亏损状态，石油焦燃料利润有所改善。
• 市场走势：本周浮法玻璃现货价格小幅下跌，主力合约维持弱势震荡，市场多空博弈加剧，持仓量创历史高位，预计短期以横盘震荡为主。

操作建议

• 单边操作：建议关注05合约，回调时做多，参考1500-1550区间震荡。
• 套利操作：暂无套利建议。

关键关注及风险因素

• 产线冷修情况：影响供应量和市场供需平衡。
• 库存去化：库存持续累积可能对价格形成压力。
• 地产销售：作为玻璃需求的重要驱动力，地产销售表现将直接影响市场需求。

基本面分析

1. 价格/价差

• 国内全国现货均价为1673元/吨，环比周跌3元。
• 玻璃主力合约收盘于1524元/吨，周跌2元。
• 华北、华东地区价格小幅下跌，其他地区相对平稳。
• 期现基差维持弱势震荡。

2. 供应

• 行业开工率78.15%，环比+0.33%。
• 产能利用率78.32%，环比-0.4%。
• 全国浮法玻璃产量109.89万吨，环比-0.83%，同比-8.59%。
• 周内一条产线热修，一条产线点火复产，供应量环比下降。

3. 库存

• 全国浮法玻璃样本企业总库存8149.1万重箱，环比+1.13%，同比+80.48%。
• 折库存天数36.7天，环比+0.5天。
• 多地厂家库存持续累库，市场现实压力较大。

4. 利润

• 天然气燃料玻璃利润为-174元/吨，环比+1.14%。
• 煤制气燃料玻璃利润为-104元/吨，环比持平。
• 石油焦燃料玻璃利润为62元/吨，环比-13.89%。
• 天然气和煤制气生产仍处于亏损状态，石油焦燃料利润有所改善。

5. 技术分析

• FG2305合约维持低位震荡，下方1500附近存在支撑。
• 技术走势显示市场短期内缺乏明确方向，震荡为主。

技术走势图示

• 图1：现货价格
• 图2：期现基差
• 图3：产能利用率
• 图4：产量
• 图5：库存季节性
• 图6：地区库存
• 图7：利润
• 图8：技术走势

免责声明

• 本报告仅反映研究员的设想、见解及分析方法，仅供参考。
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