20231116-安信证券-10月航空数据点评_假期带动行业供需改善_12页_1mb

报告总结

• 主要主题：本报告分析了2023年10月航空行业数据，重点在假期拉动下的供需改善和航班恢复情况。

• 核心发现：10月航空市场供需环比明显改善，得益于国庆假期，三大航航司（中国国航、南方航空、中国东航）ASK/RPK分别恢复至2019年同期的964%/97%、976%/93%和977%/93%。整体客运量环比增长，客座率上升，尤其南航表现领先。

• 航线分析：国内航线需求恢复强劲，RPK较2019年增长显著；国际航线恢复缓慢但有改善趋势，RPK/ASK降幅环比收窄。东南亚和东亚国际航线恢复领先，中美航线增班推进。

• 公司比较：南航在需求恢复和客座率上位居前列；春秋和吉祥航空在特定航线表现亮眼，但国际线恢复较慢。

• 投资建议：短期受益于旺季常态化，航司业绩提升；中长期关注供需逻辑兑现和竞争格局改善，看好全票价上涨和业绩弹性。重点推荐春秋航空、吉祥航空、中国国航、南方航空、中国东航。

• 风险提示：宏观经济不确定性、油价上涨、汇率风险等可能影响行业复苏。