> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 银河期货尿素市场分析总结 ## 核心内容 本报告由银河期货研究所化工研究组张孟超撰写，分析了2026年7月尿素市场的供需状况、价格走势、交易策略及市场情绪，旨在为投资者提供市场参考。 ## 主要观点 ### 1. 市场整体态势 - 尿素市场整体呈现弱势运行，需求疲软是主要因素。 - 厂商情绪低迷，成交乏力，市场观望氛围浓厚。 - 期货价格震荡，市场情绪未见明显改善。 ### 2. 供应端分析 - **全国供应**：尿素产能利用率维持高位，煤制尿素产能利用率小幅下降，气制尿素产能利用率有所上升。 - **山东供应**：产能利用率环比下降，部分企业因故障或检修导致产量减少，市场情绪持续偏弱。 ### 3. 需求端分析 - **三聚氰胺需求**：产能利用率周均值下降至58.50%，显示需求疲软。 - **复合肥需求**：产能利用率小幅回升至33.41%，但仍处于低位。 - **尿素需求**：山东临沂样本企业尿素需求量环比下降4.11%，反映下游采购意愿不足。 - **东北到货量**：尿素到货量较上周增加，主因贸易商抄底采购，但整体需求仍偏弱。 ### 4. 库存情况 - **企业库存**：截至2026年7月15日，全国尿素企业总库存量达140.89万吨，环比增加14.01%，库存压力显著上升。 - **港口库存**：截至2026年7月16日，尿素港口样本库存量为21.49万吨，环比增加19.46%。 - **复合肥库存**：吉林复合肥尿素库存数据反映企业库存偏高，采购意愿不足。 ### 5. 价格与利润 - **现货价格**：尿素出厂价持续下跌，部分区域报价稳中偏弱。 - **生产利润**：固定床生产亏损180元/吨，水煤浆生产盈利30元/吨，气流床生产利润270元/吨。 - **基差**：尿素期货基差为10元/吨，91价差为-20元/吨，显示期货价格弱于现货。 ### 6. 出口政策 - 出口指导价未调整，但报检流程有所变化。 - 港检暂不放开，取消对印度方面的指导价限制，出口政策趋于灵活。 - 出口量暂无明显变化，国内需求疲软限制了价格反弹空间。 ### 7. 交易策略 - **单边策略**：建议在1660元/吨以下平空单。 - **套利与场外交易**：建议保持观望态度。 ## 关键信息 ### 价格走势 - 尿素市场整体延续下跌趋势，主流地区出厂价弱稳或下跌。 - 期货价格震荡，市场情绪低迷，短期内弱势运行预期较强。 ### 供需变化 - **供应**：煤制尿素产能利用率下降，气制尿素产能利用率上升，全国日产回升至22万吨附近。 - **需求**：复合肥开工率降至低位，尿素需求疲软，出口政策调整但实际影响有限。 ### 市场情绪 - 下游采购意愿不足，企业收单零星，市场整体情绪偏弱。 - 基础原料库存尚可，复合肥厂采购尿素动力不足。 ### 风险提示 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 市场变化迅速，投资者应结合自身判断，谨慎决策。 ## 数据追踪 ### 1. 厂家出厂价 - 山东、河南等主流地区尿素出厂价稳中偏弱，部分区域报价下跌。 ### 2. 基差与价差 - 尿素期货基差为10元/吨，91价差为-20元/吨，显示期货贴水。 - 尿素与其他氮肥比值显示市场结构偏弱。 ### 3. 区域价差 - 区域间价差存在，交割区周边价格相对坚挺，但整体市场氛围平平。 ### 4. 产量与库存 - 尿素产量维持高位，但库存持续累库，行业库存压力上升。 - 复合肥开工率维持低位，尿素需求疲软。 ## 联系信息 - **作者**：张孟超（银河期货研究所） - **从业资格号**：F03086954 - **投资咨询资格证号**：Z0017786 - **联系方式**： - 电话：021-68789000 - 邮箱：zhangmengchao_qh@chinastock.com.cn - 地址：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 - **公司官网**：www.yhqh.com.cn - **全国客服热线**：400-886-7799 ## 免责声明 - 本报告由银河期货有限公司提供，仅供参考，不构成投资建议。 - 报告内容基于作者研究，不保证其准确性或完整性。 - 投资者应独立判断，谨慎决策，银河期货不对因使用本报告导致的损失负责。 ---