> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告-尿素周报总结 ## 核心内容 本报告发布于2026年5月18日，主要分析了尿素市场的近期走势、供需情况、期货动态及国际市场表现。整体来看，尿素市场仍处于下跌趋势，基本面尚未出现明显企稳信号。 ## 主要观点 - **价格走势**：尿素价格持续下滑，现货市场报价普遍在1750-1770元/吨。期货市场也呈现下跌趋势，主力9月合约报收于1834元/吨，较5月11日结算价下跌74元/吨。 - **供需情况**： - **供应端**：尿素产量因多发停车装置影响有所减少，但近期小幅回升，全国尿素日产量为21.21万吨，开工率84.56%。预计下月随着装置复产，产量将回升至高位。 - **需求端**：下游复合肥开工率偏低，需求跟进不足，导致厂内库存持续累库。夏季肥采购尚未启动，终端备肥节奏缓慢，需求预期未达预期。 - **期货市场表现**：上周尿素期货周度成交量2488.138万吨，环比减少530.336万吨；持仓量1077.346万吨，环比增加45.648万吨。基差走强，09合约基差为-34元/吨，周度+15元/吨；9-1价差为-18元/吨，周度+38元/吨。 - **国际市场动态**：国际尿素价格普遍下行，但印度重启印标的消息带来一定回暖。中国小颗粒FOB价报740美元/吨，大颗粒FOB价报750美元/吨，均呈下跌趋势。 ## 关键信息 ### 现货市场动态 - **价格**：河北、山东、河南等地尿素工厂出厂报价在1750-1770元/吨。 - **产量**：2026年5月8日-15日，尿素周产量149.7万吨，环比减少2.01%。其中煤制产量减少6.04%，气制产量减少0.32%。 - **库存**：截至2026年5月15日，尿素企业总库存量57.15万吨，环比增加13.72%。 ### 期货动态 - **主力合约**：尿素主力9月合约报收于1834元/吨，周度下跌74元/吨。 - **成交量与持仓量**：周度成交量2488.138万吨，环比减少530.336万吨；持仓量1077.346万吨，环比增加45.648万吨。 - **基差与价差**：09合约基差为-34元/吨，周度+15元/吨；9-1价差为-18元/吨，周度+38元/吨。 ### 供应端分析 - **产量变化**：近期尿素产量因停车装置影响而减少，但5月18日产量小幅回升，日产量21.21万吨。 - **开工率**：截至5月18日，开工率84.56%。 ### 需求端分析 - **复合肥开工率**：截至5月15日，复合肥开工率35.39%，环比减少3.07%，同比偏低4.87%。 - **库存情况**：尿素企业总库存量57.15万吨，环比增加6.38万吨。随着终端备肥临近，预计累库速度将放缓。 ### 国际市场动态 - **价格趋势**：国际尿素价格普遍下行，小颗粒中国FOB价报740美元/吨，周环比-55美元/吨；大颗粒中国FOB价报750美元/吨，周环比-55美元/吨。 - **需求表现**：印度重启印标带来一定回暖，但整体交易情绪仍显低迷。 ## 结论 尿素市场整体仍处于下跌趋势，基本面未见明显企稳信号。若无出口政策刺激，预计盘面将以下跌或企稳震荡为主。后续若国内旺季过后出口政策放松，价格或有明显反弹。当前市场需关注出口消息及终端备肥启动情况。