20250609-国金期货-尿素日度报告_3页_247kb

尿素日度报告总结

核心内容概述

本报告分析了截至2025年6月9日尿素市场的整体表现及影响因素，涵盖基本面、基差、库存和价格走势等方面。尿素市场在近期呈现震荡下跌趋势，主力合约收盘价为1697元/吨，成交量和持仓量均有所增加，但市场整体情绪偏弱。

主要观点分析

1. 市场回顾

• 价格走势：尿素期货主力合约价格在6月9日震荡下跌，收盘价为1697元/吨，日内最高1712元/吨，最低1685元/吨。
• 成交量与持仓量：当日成交量为27.5万手，持仓量为26.5万手，均较前一交易日有所上升，显示市场参与者活跃度增加，但方向不明。

2. 影响因素分析

基本面分析

• 供应端：行业开工率及日产量维持高位，近期新装置投产进一步增加供应，导致库存小幅累积。
• 需求端：农业需求在6月出现环比下滑，工业方面复合肥开工率下降，三聚氰胺开工维持中性，整体需求疲软。
• 供需关系：市场整体呈现供过于求的态势，价格承压。

基差表现

• 基差数据：尿素09合约基差为80元/吨，升贴水比例为4.4%，显示现货价格相对期货价格偏强。

库存动态

• 库存水平：综合库存量达到118.2万吨，累库趋势持续，对价格形成下行压力。

技术面信号

• 价格趋势：主力合约20日均线向下，短期空方力量占优，预示价格可能继续承压。

价格走势图示

• 图1：尿素期货主力连续价格走势（日线图）
  图像来源：文华财经行情软件
  该图反映了尿素期货近期的价格波动情况，显示价格在震荡中下行。

结论

综合基本面与技术面分析，当前尿素市场仍处于供大于求的状态。6月农业需求疲软，尽管出口政策明确并带来一定利好，但实际出口量未达预期，未能有效缓解国内市场压力。5月出口专题会议确立了出口规则，形成国内外价格双轨制，出口利润虽高，但对国内市场影响有限。因此，预计短期内尿素期货价格仍将维持弱势运行。

风险提示

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