20230531-新世纪期货-6月黑色产业链市场展望_弱预期弱现实下_尝试空钢厂利润_11页_989kb

黑色产业链6月市场展望总结

摘要

当前黑色产业链处于弱预期弱现实状态，市场整体呈现供需双弱格局。钢厂利润修复成为关键因素，压产政策若如期落地将对市场产生重要影响，建议投资者关注空头头寸以捕捉稳健交易机会。主要风险包括平控政策不及预期、钢厂持续累库、地产新开工疲软以及政策端利空。

铁矿分析

铁矿石供给宽松，四大矿山产能增加和进口政策调整导致供应量上升。若6月压产政策实施，钢材供给减量有助于修复钢厂利润，钢厂可能转向低品矿，矿山折扣加大，从而进一步打开铁矿价格底部区间。港口库存预计重回累库趋势，累库幅度较大，若压产如期推进，铁矿价格可能再次下跌，底部区间扩展。

煤焦分析

煤焦市场供需进一步宽松，焦炭价格第九轮提降反映了需求疲软和库存压力增大。焦企利润收缩，心态不佳，厂内焦炭库存累积，下游终端需求不佳导致采购按需进行。双焦期货价格缺乏涨价驱动，中期走势预计偏弱。

成材分析

钢材市场供需双弱，需求环比持续走弱，库存压力可能加剧。若终端消费不能维持同期水平，市场将通过倒逼减产压缩库存，压力可能转嫁至上游。预计钢价处于底部震荡状态，单边操作风险较高，建议投资者尝试空钢厂利润以获取稳健机会。宏观因素和政策不确定性强，需防范价格回落。

风险因素

• 平控政策不及预期：可能导致钢厂利润延续下滑。
• 钢铁企业持续累库：抑制价格上涨空间。
• 房地产新开工疲弱：拖累钢材需求。
• 政策端利空：如宏观调控政策加码可能带来市场风险。