20230531-新世纪期货-6月金融市场展望_总体控仓防御_中小股指相对乐观_11页_1mb

金融市场综述

• 美联储动向与经济数据：5月美联储如期加息25bps，6月加息不确定性增加，年内降息预期削弱。海外制造业PMI疲软，海外股市动能减弱；国内股指下探，中小盘波动率回落。
• 宏观数据：CPI/PPI温和回升，工业生产者价格回落；M2、M1与社融增速良好，房地产景气指数企稳。

股指期货分析

• 建议：6月降低风险偏好，控制仓位，防御为主。IC/IM基差高位可获利平仓，暂不参与基差交易。
• 比价策略：看好IH/IC和IF/IC多头交易，中小盘个股有相对优势。

股指期权建议

• 卖出HO近月的虚值看涨期权，以应对高隐含波动率风险。

国债期货建议

• 期限利差看多策略平仓；国债收益率曲线整体下移，操作区间震荡。

交易策略汇总

• 股指：降低风险偏好，防御性持仓，控制IH/IC等合约波动。
• 期权：卖出HO虚值看涨期权对冲风险。
• 国债期货：震荡行情，谨慎参与，权衡期限利差策略。

风险提示

• 包括美国货币政策变化、中美摩擦、俄乌局势、全球经济衰退预期等风险因素。