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新世纪期货交易提示总结（2023-5-31）

黑色产业

• 铁矿石：供给宽松，澳巴发运回升，钢厂利润修复支撑低品矿需求，矿山折扣扩大，港口库存累库，2023年均价或下探至80美金底部。
• 焦煤/焦炭：焦企利润收缩，库存压力大，双焦供需宽松，中期走势偏弱，无涨价驱动。
• 卷螺纹钢：社融不及预期，铁水见顶，供需宽松，钢价下跌，建议暂观望。
• 玻璃/纯碱：玻璃产销偏弱，纯碱产能释放，负反馈，盘面偏弱，关注政策。
• 铁水/不锈钢：铁水产量下降，钢厂利润修复缓慢，不锈钢库存高，短期震荡。

工业金属

• 铜：成本支撑强，90分位线支撑，中期区间震荡，长期稳底。
• 铝/锌/镍/铅/锡：库存变化、需求修复支撑短期价格；中期利空增多，区间震荡，长期底部抬升。

能源化工品

• 原油/沥青/燃料油：原油震荡，OPEC+会议、债务上限等风险主导；燃料油炼厂库存压力。
• PTA/MEG：PTA加工差扩大，供需同步改善，但油价下跌拖累；MEG负荷回升，原料走弱。
• 橡胶/纸浆：橡胶进口缩减，国内库存回升；纸浆进口差异，下游需求分化。
• 棕油/豆粕/油脂类：棕榈油库存高企，产量预期宽松；豆类受南美丰产压制，震荡。
• 白糖/棉花：白糖进口配额预期增加，糖价承压；棉花成本上升，供应偏紧，需关注政策。

农产品

• 生猪/鸡蛋：需求低迷，养殖亏损，供需双弱，震荡。
• 玉米/淀粉：黑海协议延续、进口预期支撑供应；小麦价格反弹带动淀粉需求，震荡运行。
• 苹果/花生/红枣：出货节奏、库存变化影响短期供应；高端水果替代，价格趋弱。

国内商品基差及交易策略

• 工业金属类：部分比价修复，但品种分化明显。
• 化工&农产品类：策略建议多空双向分化，空配略占优。
• 黑色建材：螺纹、热卷震荡底支撑，基差率高，震荡建议观望。
• 贵金属：黄金延续偏多逻辑，白银震荡偏强。

交易提示

• 免责声明：市场风险高，投资须谨慎，过往策略不构成当前建议。