20230531-新世纪期货-6月贵金属市场展望_6月加息预期增强_贵金属或震荡筑底_8页_870kb

贵金属月报6月展望：震荡筑底可能性大

观点摘要

• 5月COMEX黄金收阴跌至19589美元/盎司，跌幅2.06%；白银收阴跌至23290美元/盎司，跌幅8.52%。
• 初始市场因美国银行业动荡和债务僵局情绪下冲高至20854美元/盎司，后回落。
• 美国经济数据支撑通胀韧性，PMI超预期反弹，GDP修正值创近年新高，就业数据强劲，劳动力市场稳定。
• 但核心通胀粘性依然显著（4月核心PCE同比4.7%），整体通胀距2%目标仍有差距，美联储货币政策兼顾抗通胀与经济平衡。

核心逻辑

中短期

• 6月加息预期升温（美联储5月会议纪要分歧度显风险），避险情绪或缓解，震荡筑底可能性大。
• 地缘政治紧张与债务违约风险持续压制金价。

长期

• 美联储政策转向逐步推进，经济衰退预期被迫显现，黄金白银配置价值增强。

主要数据更新

• 美联储5月议息25BP至5%-5.25%，会议纪要显示委员对6月可能继续加息保持争议。
• 美国4月非农就业锐增（+88万），失业率下滑至3.4%，就业市场韧性仍强。
• 核心PCE 4月同比4.7%高于前值，通胀高粘性继续压制宽松预期。

风险点

1. 美国经济数据大幅波动；
2. 美联储政策转向超预期加快；
3. 地缘政治或突发事件冲击；
4. 消费者信心快速下滑引发衰退担忧。

操作建议

• 方向：逢低买入，短期等待配置机会。
• 关注点：技术指标D/EMA打压压力，周K保留空头排列心理预期。

免责声明

1. 本报告不构成具体买卖建议，仅供参考；
2. 市场有风险，据此操作风险自担；
3. 包含“美联储宣布加息”“失业率数据”等专业术语。