20221017-国信证券-非金属建材周报（22年第42周）_重申最坏时候已经过去_积极布局优质企业_21页_2mb

非金属建材周报（22年第42周）总结

核心内容

本报告为非金属建材行业第42周的市场分析，重点分析了水泥、玻璃及玻纤等细分行业的市场动态、价格走势、库存变化及政策影响。整体来看，行业在政策支持和基建投资加快的背景下，展现出一定的复苏迹象，建议投资者积极布局优质企业。

主要观点

1. 政策支持持续落地

   • 2022年6月国常会决定调增政策性银行8000亿信贷额度，支持基础设施建设，并通过发行金融债券筹资3000亿用于补充重大项目资本金。
   • 截至10月12日，农发基础设施基金已全部完成2459亿元的投放任务，重点支持市政、交通、农业农村等八大领域。
   • 9月下旬以来，重大公路、铁路、轨交工程等项目批复总投资约2680亿元，部分项目已确定中标单位，密集开工项目总投资约4158亿元，后续实物工作量有望加快形成。

2. 金融数据表现较好

   • 9月新增社融3.53万亿元，同比多增6274亿元，社融存量同比增长10.6%。
   • 新增人民币贷款2.47万亿元，同比多增8108亿元，M2同比增长12.1%，较上月回落0.1个百分点。
   • 居民购房意愿改善仍不明显，但随着近期政策传导，地产相关投融资活动有望逐步企稳。

3. 行业复苏迹象显现

   • 水泥价格整体上涨，库容比有所提升，推荐海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等头部企业。
   • 玻璃价格稳中有涨，库存下降，中长期关注科技升级，推荐旗滨集团、南玻A。
   • 玻纤行业进入高质量扩张阶段，推荐中国巨石、中材科技。

关键信息

水泥行业

• 价格走势：全国P.042.5高标水泥平均价436.2元/吨，环比上涨0.3%。
• 区域表现：价格上涨地区包括福建、江西、山东、海南；价格回落地区包括黑龙江、重庆、四川。
• 库存变化：全国水泥库容比70.3%，环比增加1.2pct。
• 政策影响：多地启动错峰生产，煤炭成本上升，推动价格上涨。

玻璃行业

• 浮法玻璃：本周价格环比上涨1.18%，库存环比减少0.96%。
• 光伏玻璃：3.2mm原片主流价格18.17元/平米，环比下降4.39%；库存天数约20.77天，环比下降9.49%。
• 市场分析：短期需求释放尚可，中长期科技升级为行业看点，推荐旗滨集团、南玻A。

玻纤行业

• 市场情况：无碱纱市场价格稳中有涨，电子纱价格小幅提涨。
• 供需格局：需求端拉动成长，供应端有序扩张，供需格局有望优化。
• 推荐企业：中国巨石、中材科技。

风险提示

• 基建及地产运行低于预期；
• 成本上涨超预期；
• 疫情反复。

行业数据与市场表现

• 市场走势：建材板块跑赢沪深300指数，涨幅1.33%，位居行业第21位。
• 个股表现：涨跌幅前五为石英股份（+25.4%）、正威新材（+11.1%）、东宏股份（+8.2%）、中材科技（+8.1%）、瑞泰科技（+7.9%）；后五为公元股份（-17.5%）、光威复材（-5.0%）、华新水泥（-4.4%）、海南发展（-3.2%）、东方雨虹（-3.0%）。

主要房地产数据

• 30大中城市商品房成交：当周成交面积214.58万平，环比增长183.75%；近三周平均成交面积250.68万平，环比下降15.89%。
• 土地市场：100大中城市供应/成交土地面积环比下降，成交率下降。

上市公司重要事项

• 海螺水泥：同意子公司昭通旗滨光伏科技有限公司投资新建4条光伏玻璃生产线，启动股份回购计划。
• 旗滨集团：获得光伏玻璃战略合作，业务拓展。
• 四方新材：商品混凝土产量同比增加，计划投资建设半导体石英材料项目。
• 石英股份：获得发明专利，董事长辞职。
• 中材科技：完成超短期融资券发行。
• 东方雨虹：实际控制人增持股份，控股股东质押股份。
• 其他企业：如塔牌集团、三棵树、再升科技等均有重要事项公布。

下周重大事项提醒

• 多家建材公司计划召开股东大会，披露三季报，包括凯盛科技、震安科技、金圆股份、中材科技、中国巨石、福莱特等。

投资评级

• 行业评级：超配，维持评级。
• 股票评级：买入、增持、中性、卖出。

总结

本周建材板块表现优于沪深300指数，政策支持和基建项目加快为行业带来积极影响。水泥价格整体上涨，玻璃市场稳中有升，玻纤行业进入高质量扩张阶段。建议关注地产链头部企业，把握行业复苏机会。同时，需警惕基建及地产运行不及预期、成本上涨和疫情反复等风险。