20170612-华创证券-农林牧渔行业周报：继续推荐动保龙头，建议关注禽链超跌反弹机会_25页_1mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容

本报告总结了2017年6月5日至6月9日期间，农林牧渔行业整体表现及重点公司投资建议。农业板块在当周表现出较强上涨趋势，跑赢沪深300指数，显示出行业回暖迹象。同时，报告分析了行业数据、市场动态及公司估值情况，并推荐了部分公司。

主要观点

• 农林牧渔（申万）指数当周上涨 2.61%，沪深300指数上涨 2.57%，中小板指数上涨 3.93%，显示出农业板块在市场中的相对强势。
• 生猪与鸡苗价格回暖，生猪价格周环比上涨 3.12%，猪粮比上涨 3.72%，鸡苗价格周环比上涨 0.2元/羽，显示畜禽行情阶段性回暖。
• 建议继续关注动保龙头企业的成长性，如 生物股份 和 普莱柯，因养殖规模化趋势推动高端疫苗需求增长。
• 海大集团 被强烈推荐，因其饲料业务增长稳定，且海外扩张和禽料工厂投产带来盈利增长潜力。
• 隆平高科 被推荐，其种业产品表现优异，有望进入爆发期。
• 行业数据方面，玉米、大豆、豆粕等初级农产品价格波动，部分产品价格同比上涨，部分则同比下跌。
• 全球谷物库存接近创纪录水平，2017/18年全球谷物供需良好，预计库存增加。
• 中国化工收购先正达，这是中国历史上最大规模的海外并购，标志着中国在农业领域的进一步扩张。
• 伊藤忠入股正大集团，成为其第二大股东，显示出日本企业对中国农业市场的重视。
• 美国农业部供需报告显示，玉米、小麦、豆油等产品供需情况趋于稳定或有所改善。

关键信息

行业数据

生猪与禽类价格

投资建议

行业估值

• 6月9日农业板块绝对PE为 27.28倍，绝对PB为 3.28倍。
• 与历史均值相比，PE和PB均处于低位，显示板块具备一定估值优势。
• 农业板块相对中小板PE为 0.67倍，相对沪深300PE为 2.06倍，显示板块估值较低。

行业动态

• FAO报告：2017/18年全球谷物库存达到 7.03亿吨，接近创纪录水平。
• 中国化工收购先正达：430亿美元完成交割，成为全球最大农业企业之一。
• 伊藤忠入股正大集团：成为卜蜂国际第二大股东，显示中日农业合作加深。
• 美国农业部供需报告：显示玉米、小麦、豆油等产品供需平衡，库存变化较小。

结论

当前农林牧渔行业呈现阶段性回暖趋势，畜禽价格回升带动养殖利润改善。建议投资者关注动保龙头企业、饲料行业龙头及种业板块，尤其是具备成长潜力和市场竞争力的公司。同时，全球农业市场格局变化显著，中国企业在海外并购和市场拓展方面表现积极，值得关注。