20130624-中国银河-中移动4G招标启动_中电信LTE技术方向明朗_行业开启4G盛宴_12页_779kb

通信行业周报总结

核心内容

2013年6月24日发布的通信行业周报指出，随着中移动4G招标的启动和中国电信明确FDD+TDD-LTE混合组网的技术方向，通信行业正迎来4G建设的高潮。这一进展为4G牌照的发放提供了有力支撑，预计10月大概率发放，可能提前至9月。行业整体投资景气度将显著提升，相关产业链企业有望受益。

主要观点

• 4G招标启动：中移动于6月21日发布4G网络主设备集采招标公告，涉及全国31省，采购规模约为20.7万个基站。招标流程预计在7月15日厂家回标，7月下旬评标结果揭晓，8月底~9月公布正式结果。
• 4G牌照预期提升：中国电信明确采用FDD-LTE为主、TDD-LTE为补充的组网方式，降低了技术风险，有利于4G牌照的尽快发放。
• 行业受益企业：重点推荐中兴通讯、烽火通信、科华恒盛；关注宜通世纪、富春通信、动力源等企业。
• 产业链受益领域：
  • 主设备：中兴通讯等企业将受益于4G设备采购确认的业绩。
  • 主设备配套：天线、射频器件&结构件企业如大富科技、武汉凡谷、盛路通信。
  • 网络工程建设：宜通世纪、富春通信等。
  • 机房动力：科华恒盛、动力源、南都电源、科士达、科泰电源。
  • 机房监控：高新兴。
• 行业评级上调：基于4G招标启动和电信LTE技术方向明朗，通信行业评级由“谨慎推荐”上调为“推荐”。

关键信息

本周市场回顾

• 银河通信指数本周跌幅为 -4.38%，弱于大盘。
• 中兴通讯本周上涨2.32%，带动主设备指数上涨2.25%。
• 银河-通信动力与监控指数本周跌幅为 -2.71%。

本周要闻点评

• 中移动4G招标：启动2013年4G网络工程无线主设备集采，采购规模约20.7万个基站。
• 中国电信技术路线：明确FDD+TDD-LTE混合组网，有利于4G牌照发放。
• VoLTE进展：中兴通讯完成全球首个基于TDD技术的VoLTE语音电话，计划推出首款商用终端。
• 智能手机市场：2013年第一季度中国智能手机出货量同比增长117%，TD制式出货量增长390%。
• 营改增影响：通信业营改增试点税率拟定为11%，对运营商利润有冲击。

下周投资观点

• 行业评级：维持“推荐”评级，看好4G、军工通信与北斗、专网集群三大主题。
• 重点推荐企业：中兴通讯、烽火通信、科华恒盛；关注海格通信、宜通世纪、富春通信、动力源。
• 成长股机会：推荐科华恒盛、海格通信，基于其良好的成长性和合理的估值。

本周重要邮件及报告

• 行业动态研究：提及美国棱镜门事件对国产替代的推动，中兴通讯受益。
• 细分行业指数成分股：列出各细分行业指数所含成分股，如光通信设备及器件指数包含烽火通信、光讯科技等。

评级标准

• 行业评级：推荐（行业指数超越交易所指数20%及以上）、谨慎推荐（超越交易所指数）、中性（与交易所指数相当）、回避（低于交易所指数10%及以上）。
• 公司评级：推荐（公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上）、谨慎推荐（超越10%~20%）、中性（与平均回报相当）、回避（低于10%）。

覆盖股票范围

• A股重点覆盖企业：中兴通讯、中国联通、烽火通信、鹏博士、海格通信、星网锐捷、科华恒盛、海能达、北纬通信、二六三、中创信测、世纪鼎利、卓翼科技、硕贝德、日海通讯、三维通信、大富科技、烽火电子、亨通光电、中天科技等。

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