20170531-开源证券-煤炭行业周报_环渤海动力煤跌幅加深_焦化企业开工率显著回暖_17页_2mb

报告摘要

本报告分析了2017年5月煤炭行业的市场表现及主要品种价格走势，涵盖动力煤、炼焦煤、无烟煤等。整体来看，煤炭板块表现中性，行业指数上涨1.03%，跑输沪深300指数1.22个百分点。部分上市公司表现较好，而也有公司出现明显下跌。同时，行业库存、开工率及下游产品价格变化也受到关注。

煤炭板块走势：上周震荡，整体探底回升，煤炭指数全周收盘于2907.18点，上涨1.03%。
上市公司表现：
- 35家上市公司中，17家收跌，1家收平，15家收涨。
- 涨幅居前的公司包括：昊华能源（+17.87%）、中国神华（+7.86%）、陕西煤业（+4.96%）、*ST黑化（+4.50%）。
- 跌幅明显的公司包括：*ST煤气（-9.55%）、安泰集团（-7.11%）、宝泰隆（-5.95%）、平庄能源（-5.81%）。

环渤海动力煤价格：周内跌幅显著，环渤海动力煤指数环比下降13元至580元/吨。
主要品种价格：
- 山西大混（Q5000K）：495.40元/吨，环比下降11.80元/吨。
- 山西混优（Q5500K）：568.80元/吨，环比下降21.60元/吨。
- 大同混优（Q5800K）：594.80元/吨，环比下降21.60元/吨。
国外动力煤价格：欧洲ARA港动力煤现货价77.18美元/吨，环比上涨3.46美元/吨；理查德RB动力煤现货价74.50美元/吨，环比上涨1.25美元/吨；纽卡斯尔NEWC动力煤现货价74.89美元/吨，环比上涨2.69美元/吨。
煤炭海运运费：
- 澳大利亚（纽卡斯尔）-青岛港：环比持平。
- 秦皇岛港-广州运价：32.70元/吨，环比下降0.80元/吨。
- 秦皇岛港-上海运价：27.00元/吨，环比下降0.70元/吨。
电厂煤耗与库存：
- 周均煤耗稳定在60万吨以上，电厂平均日耗61.16万吨，环比微降0.14%。
- 煤炭库存1270.10万吨，环比下降6.95%。
- 可用天数上升2天至21天。
- 秦皇岛港煤炭库存594.50万吨，环比上涨4.25%。

焦煤价格：小幅下降，柳林4号车板价1340元/吨，环比下降20元/吨；古交2号焦煤车板价1320元/吨，环比下降30元/吨；澳大利亚峰景硬焦煤到岸价162美元/吨，环比下降5美元/吨。
焦炭价格：
- 天津港一级冶金焦（山西产）：1850元/吨，环比持平。
- 山西产二级冶金焦：1500元/吨，环比下降20元/吨。
- 唐山产二级冶金焦：1740元/吨，环比持平。
下游产品表现：
- 钢材综合价格指数99.27，环比上涨2.60%。
- 4月粗钢产量7277.70万吨，同比上升4.90%，环比上升1.09%。
- 钢材累计产量9489.80万吨，同比上升0.50%，环比上升1.20%。
库存与开工率：
- 国内样本钢厂炼焦煤库存537.36万吨，环比上涨0.70%。
- 国内样本独立焦化厂炼焦煤库存280.21万吨，环比下降2.78%。
- 京唐港炼焦煤库存159.23万吨，环比下降8.06%。
- 库存可用天数：大中型钢厂炼焦煤平均可用天数上升0.5天至11天，喷吹煤库存可用天数持平于12.5天，焦炭库存可用天数持平至14.5天。
- 小型独立焦化企业开工率回暖明显：
  - 产能<100万吨：开工率73.26%，环比上升4.49%。
  - 产能100-200万吨：开工率75.95%，环比上升4.74%。
  - 产能>200万吨：开工率82.47%，环比上升6.15%。
- 焦炭产量4月值3832.30万吨，环比上涨1.81%。

证券投资评级：
- 买入：相对强于市场表现20%以上；
- 增持：相对强于市场表现5%~20%；
- 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
- 减持：相对弱于市场表现5%以下。
行业投资评级：
- 看好：行业超越整体市场表现；
- 中性：行业与整体市场表现基本持平；
- 看淡：行业弱于整体市场表现。
基准指数：沪深300指数。

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