20170522-开源证券-采掘-煤炭行业周报_港口煤价跌幅加深_焦炭价格持续回落_17页_2mb

煤炭行业周度分析总结（2017年05月22日）

核心内容概览

本报告分析了2017年5月18日煤炭行业市场表现、价格走势、库存变化及下游产品动态。整体来看，煤炭板块表现中性，部分个股涨幅显著，但整体市场仍面临一定的下行压力。下游产品如焦炭、精甲醇等价格持续回落，而部分产品如水泥则略有回升。

行业表现

• 煤炭板块走势：上周煤炭板块呈现震荡走高后高位盘整，煤炭指数全周收盘于2877.51点，上涨2.49%，跑赢沪深300指数1.94个百分点。
• 上市公司表现：
  • 35家上市公司中，仅1家收跌（金瑞矿业，跌幅-4.46%），2家收平。
  • 领涨个股包括：冀中能源（+8.58%）、*ST黑化（+7.49%）、*ST山煤（+6.99%）、昊华能源（+4.52%）、西山煤电（+3.79%）。

动力煤市场动态

价格跟踪

• 环渤海动力煤指数：周内小幅下降，环比下降3元至593元/吨。
• 主要港口煤价：
  • 山西大混（Q5000K）：507.20元/吨，环比下降19.50元/吨。
  • 山西混优（Q5500K）：590.40元/吨，环比下降25.20元/吨。
  • 大同混优（Q5800K）：616.40元/吨，环比下降25.20元/吨。
• 国外动力煤价格：
  • 欧洲ARA港：74.11美元/吨，环比上涨2.80美元/吨。
  • 理查德RB港：73.47美元/吨，环比上涨1.67美元/吨。
  • 纽卡斯尔NEWC港：73.15美元/吨，环比上升0.20美元/吨。

库存及运输

• 电厂煤耗：当周电厂平均日耗61.24万吨，环比微降0.67%。
• 煤炭库存：1187.56万吨，环比下降1.10%；可用天数保持19天不变。
• 秦皇岛港库存：601万吨，环比上涨4.25%。
• 煤炭海运运费：
  • 澳大利亚（纽卡斯尔）-青岛港：环比持平。
  • 秦皇岛港-广州运价：33元/吨，环比上升2.60元/吨。
  • 秦皇岛港-上海运价：27.70元/吨，环比上升4.60元/吨。

炼焦煤市场动态

价格跟踪

• 国内焦煤价格：
  • 柳林4号车板价：1385元/吨，环比下降5元/吨。
  • 古交2号焦煤车板价：1400元/吨，环比下降20元/吨。
• 喷吹煤价格：
  • 阳泉喷吹煤：1035元/吨，环比持平。
  • 长治喷吹煤：840元/吨，环比下降20元/吨。
• 澳焦煤到岸价：167美元/吨，环比下降6.50美元/吨。
• 焦炭价格：
  • 天津港一级冶金焦（山西产）：1850元/吨，环比下降80元/吨。
  • 山西产二级冶金焦：1520元/吨，环比下降80元/吨。
  • 唐山产二级冶金焦：1740元/吨，环比下降50元/吨。

下游与库存

• 钢材综合价格指数：94.62，较前周略有上升。
• 4月粗钢产量：7277.70万吨，同比上升4.90%，环比上升1.09%。
• 钢材累计产量：9489.80万吨，同比上升0.50%，环比上升1.20%。
• 焦炭产量：3832.30万吨，环比上升1.81%。
• 库存可用天数：
  • 大中型钢厂炼焦煤库存可用天数：10.5天，环比上升0.5天。
  • 喷吹煤库存可用天数：12.5天，环比持平。
  • 焦炭库存可用天数：14.5天，环比上升0.5天。
• 小型独立焦化企业开工率：
  • 产能<100万吨：72.21%
  • 产能100-200万吨：73.20%
  • 产能>200万吨：74.41%

无烟煤市场动态

• 无烟煤价格：
  • 阳泉无烟洗中块：900元/吨，环比持平。
  • 晋城中块：930元/吨，环比持平。
• 下游产品价格：
  • 尿素（小颗粒）：1611.20元/吨，环比上涨5.50元/吨。
  • 精甲醇：2243.10元/吨，环比下降138.20元/吨。
• 产量数据：
  • 尿素11月产量：231.60万吨，同比下降25.20%，环比下降3.86%。
  • 合成氨产量：391.60万吨，同比下降19%，环比下降5.43%。
  • 精甲醇3月产量：386.72万吨，同比上升10.50%，环比上升6.38%。
  • 水泥4月产量：22112.80万吨，同比上涨2.40%，环比上涨9.68%。
• 水泥价格指数：110.51，环比上涨0.75个点。

风险提示

• 宏观经济下行超预期：可能对煤炭需求造成负面影响。
• 政策风险：政府调控政策可能对行业造成不确定性影响。

投资评级说明

• 证券投资评级：
  • 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持（outperform）：相对强于市场表现5%~20%；
  • 中性（Neutral）：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
  • 减持（underperform）：相对弱于市场表现5%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好（overweight）：行业超越整体市场表现；
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡（underweight）：行业弱于整体市场表现。

公司简介与业务范围

• 公司名称：开源证券股份有限公司
• 注册资本：13亿元
• 主要股东：陕西煤业化工集团、佛山市顺德区美的技术投资有限公司等。
• 业务范围：
  • 证券经纪
  • 证券投资咨询
  • 财务顾问
  • 证券自营业务
  • 资产管理
  • 融资融券
  • 证券承销与基金销售

分支机构与营业部信息

• 主要分公司：
  • 深圳、上海、北京、福建、珠海、江苏、云南、湖南、河南、海南、吉林等。
• 营业部：
  • 西大街、长安路、纺织城、榆林航宇路、商洛通江西路、铜川正阳路、渭南朝阳大街、咸阳兴平、西安锦业三路、佛山顺德新宁路等。

数据来源与图表说明

• 数据来源：wind，开源证券研究所
• 图表目录：
  • 图1：煤炭板块与沪深300走势对比
  • 图2：煤炭行业与沪深300市盈率对比
  • 图3：煤炭行业与沪深300市净率走势
  • 图4：煤炭板块上市公司周涨跌幅
  • 图5~图34：涵盖煤炭价格、库存、运输、下游产品价格及产量等关键指标。

法律声明

• 本报告仅供开源证券股份有限公司客户使用。
• 报告内容基于公开信息，不保证准确性或完整性。
• 投资者应自行判断，不应仅依赖本报告作出投资决策。
• 本报告版权归开源证券所有，未经许可，不得复制或分发。